四张图说明今晚非农要“悲剧”了？大摩预估成真恐让美元“坠深渊”

　　F 北京时间周五20:30，美国劳工部将公布备受瞩目的8月非农就业报告。目前市场预期，继上月意外大增20.9万后，8月非农就业岗位仍将稳固地增加18万。但知名金融博客Zerohedge周四撰文称，投资者需要做好非农数据令人失望的准备。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)曾准确地预测7月非农就业岗位增加20.9万。但根据该行的分析，8月增幅预计只有13.6万。

　　(摩根士丹利非农预估 图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　若数据真的如此糟糕，对于美元走势而言无疑是“灾难性”的。

　　非农对于短期美元走势将起到决定性影响，因为这是美联储9月会议之前的最后一份非农报告。

　　Zerohedge文章指出，除了基数效应之外，还有其他几个值得注意的原因说明，为何周五的非农就业报告可能会成为一个“哑弹”。1）近期ISM制造业和芝加哥PMI数据表明制造业活动放缓；2）建筑业的就业增长预计将“碰壁”，而因页岩油开采活动似乎已经见顶，而矿业和能源就业岗位的创造再次放缓；3）上月数据意外强劲主要归因于休闲和酒店行业就业岗位一次性激增，但预计这种情况不会持续。

　　(7月就业岗位增长分布情况 图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　文章提到，最后，根据历史数据，8月非农数据一直是每年最疲弱的一个月份。

　　(每月非农历史表现 图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　文章显示，好消息是，即便非农就业岗位增幅数据令人非常失望，华尔街以及美联储将对平均小时薪资更加感兴趣；不过薪资数据同样面临令人失望的风险，正如周四个人收入和支出报告所显示的那样，私营和政府部门人员薪资增速持续放缓。

　　(私营和政府部门薪资增速表现 图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

　　周四的一份报告显示，扣除食品和能源价格的核心个人消费支出(PCE)物价指数7月同比增长1.4%，为2015年12月以来最慢增速。这是美联储最看重的通胀指标。随之而来的将会是薪资成长疲弱的消息。

　　调查显示，美国8月平均小时薪资月率料增长0.2%，增幅低于上月的0.3%；但8月平均小时薪资年率增幅料自上月的2.5%提升至2.6%。

　　穆迪分析(Moody's Analytics)资深经济学家Ryan Sweet说：“就业市场的形势非常不错，但薪资成长令人十分失望，且未来几个月有可能延续，美联储12月行动与否，将主要看通胀。”

　　IG Securities驻东京的资深汇市策略师Junichi Ishikawa指出，非农报告的薪资部分将是关键。若薪资跟随就业一道增长，则美股和美债收益率将会直接上涨，美元也将受到追捧。

　　路透周五报道称，8月非农就业岗位增幅或许会令人意外的减少。过去几年，受季节性因素影响，8月就业初步统计数据往往会低估就业增长。

　　彭博周五也警告称，今晚非农可能令人失望。彭博文章指出，对于8月份的美国就业数据，普遍预期与实际水平总是大相径庭。六年来，经济学家每年都高估了这个月的官方非农就业人口初值，而且差幅很大。

　　校对：巴飞特