股指期货松绑 刘士余:择机退出股指期货临时性限制措施

　　股指期货松绑如箭在弦。

　　在昨日举行的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席刘士余提出，积极稳妥推进期货及衍生品市场发展，择机退出股指期货临时性限制措施。

　　期货人对本年度证券期货监管工作会议翘首以待多时，去年12月中旬刘主席在大连表示，“必须从国家战略高度加快发展期货市场，今后我们会好消息不断好戏连台。”但是会有哪些好消息，当时刘主席并未详细展开。

　　近段时间，证券期货监管工作会议普遍被期货人视为刘主席释放“好消息”的重要时点，而股指期货松绑也已被市场人士反复预测。

　　2015年年中的那场股市异常波动，至今已一载有余。细数股市异常波动后监管层系列救市措施，包括两融杠杆、IPO发行暂停、券商自营净买入、上市公司董监高减持禁令等临时性监管措施均已恢复常态，唯有对股指期货的限制仍未解除。

　　在受限期间，股指期货市场流动性几近枯竭，机构投资者风险管理、资产配置的效果受到直接影响。境外上市的我国A股相关指数期货异常活跃，我国A股定价权旁落的风险有所提高。当前，股票现货市场运行平稳，择机退出股指期货临时性限制措施可谓水到渠成!

　　行业内外对松绑股指期货已形成共识，为防止“一步到位”式松绑所可能产生的冲击，专家、学者普遍建议，对股指期货的监管从临时性限制循序渐进的恢复常态，逐步放宽交易、保证金比率、手续费等限制条件。

　　有专家预计，股指期货监管恢复常态将促进机构投资者丰富产品线，一些撤离的对冲基金也会回归。量化对冲产品一旦能够正常运行，将为股市带来一定量级的增量资金。

　　好消息不断!刘主席在昨天的会议上还表示，继续深入论证和积极准备原油期货上市，积极发展国债期货市场，汇同国务院有关部门研究进一步丰富国债期货市场的投资者结构，促进国债收益率曲线的优化。

　　原油期货全行业已准备多年，被行业视为“战略性品种”，也是我国期货市场对外开放的关键一步。而国债期货潜力巨大，如商业银行能适时参与进来，将进一步完善国债期货的功能发挥。加上白糖、豆粕期权上市在即，期货业2017年好戏连台，有望迎来难得的历史性发展机遇。

　　在昨天的会议上，刘主席在回顾2016年工作时说：

　　去年期货市场在价格发现、资源配置中发挥了重要的作用，但是在巨大的流动性下，商品期货市场也成了一部分人炒作的工具，黑色系上蹿下跳，期货交易所和证监会充分利用市场化的工具和手段，对市场进行稳定，很好的发挥了作用，期货价格已经成为宏观部门分析结构、分析需求、做出研判的重要参考指标。

　　这么看，刘主席对期货行业2016年的工作既有表扬也有批评。

　　价格由市场决定，但我们也要警惕炒作、过度投机对价格产生的影响。关口提前抓预防，对市场违法违规行为时刻保持敏感，倍加珍惜行业来之不易的发展机遇。

　　对于期货市场当前的发展形势，记者此前与业内部分高管有过多次深入交流，他们认为，与新生事物相似，我国期货市场近年来呈螺旋式发展轨迹，有高峰也有低谷，但发展主线始终如一，就是服务实体经济，服从国家大局。

　　期货市场是管理风险的市场，期货行业在发展过程中也要时刻紧绷风险防范这根弦，不断加强合规管理，努力提高服务水平，只有这样，期货市场对实体经济的“温度计”和“避风港”作用才能发挥到实处。

　　附：刘士余主席在2017年证券期货监管工作会议上的经典语录

　　谈资本大鳄：不允许资本大鳄呼风唤雨;对散户扒皮吸血，要有计划的把一批资本大鳄逮回来。

　　谈注册制：惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵。

　　谈炒壳：IPO数量上了，壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗?

　　谈野蛮人：资本市场不允许任何人呼风唤雨，兴风作浪，随心所欲，赌场也没这么干的。

　　谈市场风险：两个交易所不能沾沾自喜，要把风险放在第一位。

　　谈中概股回归：在美国上市不回来，一样也是服务国家战略。

　　谈资本市场：要少几分浪漫，多几分严谨，多几分理智。

　　谈证券公司拉客户：有些证券公司过去是能骗就骗，结果人家来了，又说这里面弱肉强食，我们尊重市场，那能行吗?