三大期指主力移仓换月 资金博弈加剧

　　周四沪指全天呈现振荡攀升走势，收涨0.51%报3183.18点，价量均创阶段新高。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.38%、0.36%和0.63%，对应期指主力合约涨跌幅分别为0.47%、0.45%和0.64%。期现价差方面，期现贴水有所扩大，分别为-46.38点，-15.69点和-3.7点。

　　量能方面，三大期指合约总成交和总持仓表现不一。期指IF四合约总持仓减少86手至38868手，成交量减少613手至10898手;IH四合约总持仓增仓411手至27303手，成交量增加264手至5967手;IC四合约合计减仓25手至32312手，成交量减少659手至9107手。从春节后持仓来看，IH连续五个交易日增仓，表明资金持续进入IH板块;IF在连续两个交易日增仓后出现减仓，IC连续两个交易日减仓，表明资金流出相关板块。

　　净持仓方面，由于下周五为期指当月合约到期日，期指主力移仓换月迹象明显。合并IF1702和IF1703的主力持仓来看，多空主力均减仓，且多头减仓271手幅度高于空头减仓234手，使得净多头转为净空头。IH合并计算，多头主力增仓157手小于空头主力增仓206手，导致净多单减少49手至910手。IC合并计算，多空主力增仓64手，空头主力减仓167手，导致净空单减少231手。从净持仓表现来看，主力对IH和IF相对看淡，对IC相对看好。

　　综合分析，IH总持仓增加，且主力空头增仓高于多头，表明资金博弈加剧，且空头实力占优，不利于IH持续反弹。IF和IC资金呈现流出状态，IF主力多空均减仓且净头寸转空，表明IF主力观望情绪升温，期指反弹或难延续。IC期指主力合约上增多减，表明IC合约上多头占据优势，预计期指延续涨势。