期指多方离场积极 短期内对市场保持谨慎

　　周一，沪深300现货指数全天上涨0.26%并以阳线报收，而IF1702全天整体振荡走低以阴线收盘，显示现货与期货市场对后市存在一定的分歧。相对现货市场而言，期货投资者稍显谨慎。IF四份合约持仓量合计下降80手至38430手，也反映期货市场相对谨慎。

　　数据显示，前20名席位在IF1702与IF1703合约上合计共持买单29917手、卖单30259手。主力净空持仓量342手，较前一交易日增加27手。一般情况下，由于卖方套保相对集中，前20席位多空轧差的净空持仓量往往会随着市场整体持仓量变动。周一在市场整体持仓量略有下降的情况，主力席位净空持仓量却有增加，可能是期货市场情绪的反映。虽然在IF1702上前20多方合计减持买单数量略少于前20空方减持卖单数量，但多方席位中的减持力度更集中。其中，华泰期货席位在IF1702上减持买单633手，幅度较大。反观空方，未有一家席位减持数量超过200手。在IF1703上前20空方席位增持卖单269手，超过前20多方席位增持买单246手。重点席位上，招商期货在IF1703上减持买单同时增持卖单，净空持仓量升至近六个交易日最高的1271手。

　　从期指三个品种观察，虽然周一IC合约表现相对较强，全线上涨，但在股指期货主力席位持仓量上却呈现相对谨慎的变动。在IC1702上，前20多方合计减持买单465手超过前20空方合计减持卖单293手。其中，国泰君安期货席位减持买单410手，幅度较大。市场上涨而多方减持力度更大，可能暗示期货投资者当前的操作以逢高减持为主。在这种情况下，市场很难聚集上涨的合力。在IH主力合约上，同样呈现多方主力减仓更积极的信号，前20多方席位合计减持买单642手，前20空方席位合计减持卖单467手。

　　近期货币政策延续了前期抑制金融市场杠杆、防控金融风险的思路，使出连环招表明央行防控金融风险的决心坚定。央行连续两日暂停公开市场操作，周一净回笼1500亿元。相对现货市场，期货市场投资者更显谨慎。周一，IF1702收盘期现价差贴水扩大至19.21点，为IF主力合约今年以来最大收盘贴水。期现价差贴水扩大，持仓量下降，同样反映着期指多方离场更积极。因此，从期货市场观察，笔者建议投资者短期内仍需对市场保持谨慎。