期指顺利完成交割 上涨还需等待增量资金

　　尽管期指市场曾在周一出现回调，但期指三大主力合约在周五顺利完成交割。分析人士指出，在节前“钱紧”的大格局下，期指很难大幅上涨，但基本面对市场的支撑仍然存在。未来，打破僵局还需等待增量资金的到来。

　　本周，股指呈现触底反弹的态势，在周一的跳水之后，权重股推动市场开启反弹。但创业板个股依然回调，IC主力合约受此拖累，并未完全收回失地。IF、IH主力合约周线收阳，全周分别上涨1.32%、1.94%，IC主力合约则承压收阴，周跌幅达1.55%。

　　东证衍生品研究院期指研究员李智祥认为，期指三大主力合约周一大幅探底，对包含高估值品种的IC合约影响更大。此后，期指虽有所反弹，但反弹动能逐渐衰竭，昨日公布的宏观经济数据向好，才继续支撑期指的上行。因此总体来看，基本面对期指的支撑作用仍然存在，但要打破当前局面还需等待增量资金的到来。

　　本周是期指交割周，但期指并未出现贴水持续收敛的情况。在周一的大幅调整中，期指贴水幅度一度大幅上升，但周二开盘后，各近月合约跳空高开将贴水幅度拉回，并在随后的反弹过程中一度出现升水，最后在周五平稳交割。

　　对此，方正中期研究院期指研究员相阳指出，虽然在节前“钱紧”的大格局下股指很难出现大幅上涨，但有一点变化值得注意，期指的季月合约在周四之后大幅走强，IH合约的价差结构大幅收缩。而IC各月合约的贴水幅度虽然缩窄，但涨幅基本同步，价差结构变动不大。

　　结合近期资金的流向，相阳认为，上一轮市场下跌的主要力量来自于权重股的回落。近期，沪股通出现资金净流入，深股通自开通后也呈现资金稳定流入，外资对权重股有抄底迹象。因此，在三个期指品种中，IH合约具备更好的走强基础。