股指将面临震荡调整 新多观望为主

　　上周A股横盘震荡，两市日成交金额日均5500亿元。沪指累计收跌0.55%，深证成指跌2.13%，创业板指跌1.11%。

　　申万行业多数下跌，仅钢铁，家用电器，建筑装饰上涨;采掘有色金属板块上周领跌。

　　概念指数多数走低，仅央企重组，沪股通指数，无人机指数等六个指数上涨，次新股，稀土永磁指数领跌。

　　上周五，沪深300主力合约期现基差为2.955，上证50期指主力合约期现基差为3.908，中证500主力合约期现基差为87.975，处合理区间(资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本)。从月间价差水平看，沪深300、上证50期指主力合约较次月价差分别17.8和6.6，中证500期指主力合约较次月价差为78，处合理水平。

　　宏观面主要消息如下：

　　1.美国11月新增非农就业人口为17.8万，预期为18万;失业率为4.6%，预期为4.9%。2.截止11月底，财政部PPP项目库入库项目为1.068万个，投资总额为12.7万亿。3.意大利现任总理承认修宪公投失败，提出辞职。

　　行业面主要消息如下：

　　1.国务院印发“十三五”脱贫攻坚规划，鼓励有条件的地方设立扶贫开发产业投资基金。2.证监会主席刘士余称，要全面加强资产管理行业监管，尽快出台相关规则。3.沪深交易所调整融资融券可充抵保证金证券要求，同步扩大标的股票范围。

　　资金面情况如下：

　　1.上周五银行间利率情况，银行间同业拆借隔夜品种加权利率报2.289%(1.8bp,周涨跌幅，下同);7天期报2.458%(1bp)，资金面趋紧;2.截至12月01日，沪深两市两融余额合计为9695.84亿元，较前一日减少24亿元。同日，沪股通买入27.83亿元，卖出18.42亿元，资金流入。

　　综合近期盘面看，股指出现横盘震荡，成交量与上周持平。政策方面，周一深港通开通，利好券商。市场情绪方面，资产管理行业监管趋严，市场近期炒作情绪产生影响，短期预计股指将面临震荡调整，新多观望为主。

　　操作上：IH，IF前多持有