申万宏源：有望继续回补3078点缺口

　　周二，市场震荡上涨，连续收阳。上证指数收于3065.25，上涨17.11点，涨幅0.56%，成交1838亿元；深成指收盘10782.31点，上涨40.62点，涨幅0.38%，成交2798亿元。28个申万一级行业指数27个上涨，1个下跌；其中：国防军工、钢铁和通信涨幅领先；银行跌幅居前；非ST类股票涨停42家，无股票跌停。

　　后市研判：

　　半年线暂获支撑后，或再次向年线反弹。节前市场在半年线获得支撑后，展开反弹，节后反弹势能扩大。今日接力昨日大涨，全天震荡上行，深圳市场已经完全回补九月留下的两个向下缺口，并且深成指站上了年线。沪指今日回补九月第二个缺口，并成功打过3050点阻力，预计后期有继续回补3078点缺口，以及挑战年线的可能。中期角度来讲，年线和半年线均开始走平，略有收敛，市场将在该狭小的空间内进行来回腾挪，等待方向的明朗。投资者也普遍关注市场经过长时间小区间波动后，最终突破的去向。就短期而言，由于九月的向下突破被化解，市场重心暂时稳住，因此市场热点和板块效应有所抬头，反应出投资者入市操作意愿回升。此时，应注意当天事件性催化机会、次新股和超跌反弹等机会，操作上可以略为积极一些。

　　中期调整趋势尚未结束，保存实力、等待机会。2015年5178以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，金融去杠杆和加强监管，使得资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。

　　需要关注的事件：1)货币政策预期；2)财政政策宽松预期；3)国际市场波动；4)市场监管政策的变化。

　　操作策略：

　　半仓持股，回避累计涨幅过大的品种。