资金市场监测:资金利率降幅有限

　　上周随着"打新"结束以及财政存款投放，资金面压力得到一定缓解，短期利率水平高位回落。1周以及2周利率分别降至4.8%以及5.5%之内，但2015年年初仍旧面临元旦以及春节传统资金需求较旺的时点，加上信贷投放的压力，预计未来一段时间，短期利率水平降幅有限。  

央行上周末出台新规调整存贷比口径，将非存款类机构同业存款纳入存贷比统计口径，短期而言，虽然收紧流动性造成降准预期下降，但有利于资金利率下降，从更长周期看，同业存款纳入统计口径有利于平缓资金的周期性波动，资金面可能会维持"紧平衡"格局。 　　

从周二shibor报价看，短端维持了小幅回落趋势，而长端持续上升。中长期方面，1天、7天、14天利率分别涨15.0　央行周二暂停了公开市场操作，在资金面紧张格局相对趋缓，但利率水平仍旧高位的情况下，公开市场操作没有作为，符合市场预期。总体来看，流动性紧张的高点已经过去，但短期因资金季节性需求仍高，且信贷投放力度加大，预计短端资金利率水平降幅有限。