化工：去杠杆利空延续 商品反弹阻力大

　　2017年2季度我国金融市场去杠杆力度空前，商品价格普跌，市场信心缺失。与2016年“去产能”推涨商品价格大相径庭，2017“去杠杆”直接打压商品价格，市场正在从2016年的“涨到你怀疑人生”转变为2017年的“跌到你怀疑人生”。

　　美联储计划连续加息，中国货币政策收紧继续明显，欧洲央行的宽松货币政策虽仍在延续但随着欧洲经济好转，德国主流媒体预测欧洲央行可能在2017年3季度开始公布渐进式退出量化宽松的方案。中宇资讯认为世界主要经济体的宽松货币政策将逐渐成为过去式，2017年可能是全球货币政策集体转向的“转折年”，依靠量化宽松货币政策刺激而上涨的商品牛市或许正在被终结。

　　2016年WTI原油全年涨幅45%，而截止5月18日2017年WTI原油全年跌幅8.5%，油价并未呈现持续的上涨势头，反而是处于震荡下跌过程中需要主要产油国减产挺市。沙特和俄罗斯支持原油减产协议延长到2018年1季度，但美国页岩油产量上升且部分非OPEC国家原油产量增加，中宇资讯安光认为原油实际过剩格局并未因OPEC与俄罗斯的减产而改变，只是原油减产给予市场上涨的希望，但原油价格近6个月来的窄幅箱体震荡行情直接体现了市场的上涨乏力。

　　2017年我国GDP增速目标仅6.5%，我国经济“L”型触底过程可能相对漫长，整体经济形势不容乐观，2017年政府在金融市场求稳为主，抑制过激的投机炒作行为，守住不发生区域性、系统性金融风险的底线，中宇资讯预计2017年化工大宗商品期货及电子盘可能难有2016年的持续性大幅炒涨行情出现。