面临重重压力，甲醇或延续弱势

　　2月中旬开始，甲醇期价一路下行，自3128点回落至2560，跌幅超过22%。主力合约连续下挫，跌破2650有力支撑。基本面偏弱情况下，甲醇无力回暖。加之主力合约处于移仓换月阶段，部分资金撤离，流向09合约。面临重重压力，甲醇或延续弱势。

　　现货市场走弱

　　内蒙古地区甲醇市场暂稳，南线地区对外报价2250元/吨，部分货源供给烯烃，签单有待观察。北线地区主流报价2270元/吨，部分企业主供华东，关注企业成交状况。华南地区市场成交一般，商家部分报盘在2750-2780元/吨自提，日内成交在2730-2780元/吨自提，业者逢低补入，心态仍显谨慎。鲁南地区僵持整理，当地主力工厂零售报盘2480-2500元/吨，区域内主力工厂开始停车检修，市场心态略有缓和，暂时观望为主陕西地区甲醇市场下调，关中地区部分工厂报价2270-2320元/吨，部分签单尚可；陕北地区部分工厂报价2250元/吨，少量供给烯烃，部分工厂实际成交可谈。山西地区成交下移，山西成交在2300-2340元/吨现汇。山西部分装置陆续恢复，区域内供应量增加，企业随行就市调降出货，多数销售暂显一般。

　　国际报价回调

　　2月中旬至3月初借助国外装置集中检修、欧美东北亚区域高位运行以及外商挺价心态支撑，国际主要甲醇报价一路飙升，FOB美国海湾甚至上升至434美元/吨。受到期货暴跌以及国内市场的影响，买方观望情绪浓重，接货谨慎，实际成交有限。检修装置恢复生产增加甲醇供应量，国际主要报价开始回调，但仍旧高于国内现货价格。

　　港口库存变高

　　内地货源及进口船货抵达港口，而沿海地区重要下游企业运行稳定，部分烯烃停车，甲醇需求增加有限，港口库存消化缓慢。江苏甲醇库存在50.77万吨，缩减1.92万吨。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在21.66万吨，积极缩减2.56万吨。华南（不加福建地区）甲醇库存在9.90万吨，增加1.25万吨。福建地区甲醇库存在3.03万吨附近，减少0.62万吨。目前，沿海地区甲醇库存继续大幅缩减至85.36万吨，整体可流通货源略有上涨至23.49万吨附近。

　　区域价差修复

　　前期沿海港口与内陆地区的套利窗口开启，江苏地区与内蒙古地区之间的价差最大达到955元/吨左右。西北主产区大量货源运往沿海地区进行套利，企业出货顺畅，现货市场有所好转。但随着内地货源不断抵达，沿海货源紧张得到缓解，两地之间的价差逐渐修复。由内蒙古运往江苏运费及其他费用约为600元/吨，当前区域价差缩减至500元/吨，套利窗口逐渐关闭。

　　装置开工尚可

　　国内甲醇整体装置开工负荷为66.46%，西北地区的开工为75.88%，由于金诚泰、神华蒙西、江苏恒盛、重庆卡贝乐、山西丰喜、河北万丰兴等装置停车检修，开工率出现下跌。由于甲醇价格高于往年同期水平，企业利润较为客观，故春季检修意愿不强，装置开工尚可。

　　烯烃面临亏损

　　甲醇价格处于高位，令下游市场尤其是烯烃企业很尴尬。依靠外采甲醇的MTO生产装置亏损严重，为应对成本增加的压力，企业不得不降负荷运行或停车。目前在甲醇需求中，烯烃占比越来越大。一旦外采甲醇烯烃装置停车，将对甲醇价格产很大的影响。

　　甲醇后期走势

　　国际油价在50美元下方徘徊，压制国内化工品走势。随着检修装置恢复，甲醇供应逐渐增加。下游企业多以消化固有库存为主，沿海港口库存不断累积走高。4月份新一轮的环保督查启动，或对甲醇产生一定影响。整体而言，甲醇基本面缺乏利好，弱势难改，将进一步回调。