白糖上涨趋势基本确立 回调至低位择机买入

　　一、 基本面及价格走势分析：

　　a、周一，ICE原糖继续上涨，涨势有所缓和，10月合约上涨0.29美分，收于22.09美分，3月合约上涨0.23美分，收于22.7美分；从走势可以看出市场在突破后的紧张情绪开始趋于平静，但上涨趋势确立之后，后期震荡上行将是大概率的事件；当前全球糖市正处在供应减少而需求旺盛的背景之下，需求除了正常的增长之外还包括主要消费国如印尼、中国等消费大国本身减产所需要弥补的缺口，而供应端由于天气、长期低于成本的价格等原因而下降，供需缺口仍在扩大之中；近期由于巴西中南部地区甘蔗压榨及糖产量下降触发了新一波上涨行情，在即将进入压榨季的重要产糖泰国、印度预期仍将大幅减产的情况下，相信这波行情将会持续，后期的重点是如何根据情况的变化来把握市场节奏，如印度是否会进口及进口政策如何都将会对未来糖市产生较大影响；

　　b、从郑糖走势来看，明显弱于原糖走势，属被动跟涨行情，其中原因是国内目前并未出现供应短缺情况，现货销售旺盛主要是因为涨价效应及对未来供应预期担忧趋动，并非消费拉动；交易所库存在9月合约到期之后仍高达57万多吨，加上工业及社会库存，短期供应是充足的，同时随时准备投放市场的国储糖也增加了供应预期，北方甜菜糖已经开始生产，很快将投放市场；在国内供应示出现短缺征兆之前，郑糖将一直会被动跟随原糖上涨并弱于原糖走势，真到国内库存减少到真正需要口来满足供应；

　　二、观点及操作策略：

　　a、由于原糖的上涨及国内未来供应的短缺预期，郑糖仍将跟随原糖上涨，目前1701合约处于上涨之后的整理状态，6380至6400一带应有较强的支撑；

　　b、操作上建议回调到6400附近可根据情况择机买入。（仅供参考）