麦价整体温和上行 优质强麦行情不及普麦

　　由于华北地区小麦质量较好，今年夏收主产区企业跨区域采购力度较大，河北和山东小麦外流数量增加。往年河北、山东用粮企业多从河南、安徽、江苏等地采购小麦，而今年市场却出现了粮源“倒流”的反常现象。

　　三、优质强麦行情不及普麦。受普通小麦价格上涨作用推动，尽管优质强筋小麦普遍上涨60～100元/吨，但涨势仍然逊色于普麦。

　　四、临储拍卖对市场影响降至低点。初步统计，自2016年6月初至9月下旬，国家临储小麦累计投放4257.41万吨，实际成交仅为10.87万吨，平均成交率0.26%。

　　【四季度麦价或将谨慎看多】

　　后期小麦市场仍不乏利好因素支撑，预计麦价将稳中有涨，新麦价格或与临储小麦进厂成本持平。

　　首先，国家对小麦收购政策不会做大幅调整。自2015年以来，主产区托市小麦收购价格水平已维持两年未变，这说明国家对小麦市场的稳市预期较强。由于市场对政策预期多持平稳态度，市场心理稳定。

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　　其次，市场粮源减少数量相对明显。今年部分地区小麦受灾严重，在产量和质量“双降”的情况下，大量符合质量的小麦进入托市收购，质优粮源市场供求形势趋于紧张。估计在国家临储小麦可顺利进入市场之前，小麦市场供需偏紧的格局将难有实质性改变。

　　此外，成本逐步释放将支撑小麦价格。随着时间推移，农户手中余粮有限，作为需求主体的面粉厂采购会转向贸易商和粮库，这就相当于增加了必要的流通环节，价格包含了仓储保管费用、利息等储存成本，时间越长，储存成本就越高。

　　【麦价大涨几率也不会太高】

　　中长期小麦市场供给无虞。国家粮油信息中心10月份月报显示，2016年全国小麦产量12858万吨，2016/2017年度国内小麦消费总量为11102万吨，预计年度小麦供求结余量为2057万吨，国内小麦市场的整体供需形势仍相对宽松。据了解，当前国家2014年、2015年最低收购价小麦剩余库存仍在3800万～3900万吨，今年又收购了2800多万吨。可以说，国家对小麦市场的调控，既不缺粮源，也不缺手段。

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　　市场需求难有明显改观。受产能过剩、市场竞争激烈的制约，我国“麦强面弱”的局面很难改观。8月份以来，主产区小麦进厂价格上涨40～100元 /吨，而面粉价格仅上涨20～40元/吨。制粉企业理论面粉加工利润持续下降，生存压力有增无减。在上下两头受到挤压的市场环境下，面粉厂做多小麦库存的欲望估计不会高，多数企业仍会采取随加工随采购的策略。从小麦饲用情况来看，随着玉米、豆粕等主要饲料原料价格纷纷下跌，饲料厂家对小麦的替代已基本停滞。

　　进口已成国内市场重要供给源之一。受全球小麦供应充裕、供需形势利空的影响，国际市场小麦价格持续下跌。国内外小麦价差的拉大，刺激我国小麦进口数量增加。海关数据显示，8月份我国进口小麦34.77万吨，环比增加22%，同比增长8.8%;1～8月累计进口小麦245.5万吨，同比增长 20.4%。质优价廉的小麦进口数量增加，也将抑制国产小麦价格的上行空间。