麦市进入休整阶段 面价很难“hold”住

　　本周(10月3日~7日)，随着节日效应褪去，国内面粉市场步入阶段性淡季。终端需求方面，由于面粉零售市场转淡，购销活动进入间歇性的休整阶段。

　　部分地区现货价格如下：江苏地区特一粉批发价1.74~1.77元/斤，较节前下跌0.01元/斤;安徽地区特一粉批发价1.73~1.75元/斤，下跌0.01元/斤;河南地区特一粉批发价1.64~1.66元/斤，持平;山东地区特一粉批发价1.62~1.64元/斤，持平;河北地区特一粉批发价1.62~1.64元/斤，持平。

　　麦市进入休整阶段

　　随着托市收购结束，各地小麦市场购销开始进入休整阶段，在各方因素的影响下，当下麦市可流通粮源日渐稀缺，受此支撑，小麦价格或将上涨。

　　各地现货价格如下：河北地区容重780g/l以上新麦收购价1.23~1.24元/斤;山东地区容重780g/l以上新麦收购价1.22~1.25元/斤;河南北部地区容重780g/l以上新麦收购价1.18~1.23元/斤，河南南部地区容重770g/l以上新麦收购价1.16~1.19元/斤;安徽、江苏地区新麦收购价1.15~1.17元/斤，容重从750~770g/l不等。

　　麸皮方面则延续着弱势震荡行情，从地域角度来看，以黄河为界，南北表现略有不同。河北以及山东等北方产区麸皮价格在原有基础上 小幅反弹，河北地区麸皮出厂价0.59~0.61元/斤，山东地区出厂价0.60~0.62元/斤，较节前上涨0.02元/斤左右。安徽以及江苏等黄河以南地区麸皮出厂价0.60~0.62元/斤，较节前下跌0.02~0.03元/斤。

　　笔者预计，未来麸皮价格会迎来阶段性上涨行情，其上涨动力主要来自于面粉市场整体需求转淡，面企开工率低拉低麸皮产量，使得麸皮供应量在未来一至两月出现阶段性低谷。考虑到目前生猪存栏量正在缓慢增长，在生猪养殖分布较为密集的地区，麸皮需求将会带动价格出现上涨。由于整体供需结构变化不大，加之面企开机率在年底将迎来高峰，其上涨空间有限。

　　面价很难“hold”住

　　从当下市场的供需结构来看，在小麦收购总量尤其是政策粮收购数量大幅超过去年的前提下，市场上的可流通粮源同比大幅减少。例如，河南共收购托市小麦1214.2万吨，占该省夏粮收购总量的近60%，是自2010年以来收购量最多 的一年。加之今年江苏、安徽等地小麦质量超标现象严重，使得未来市场上符合国标的小麦数量变得捉襟见肘。未来，只要政策方面没有大的变化，未来麦价上涨已成定局，很有可能迎来近3年来的再次“起飞”，届时，面价也很难保持现有水平，加上年底以及春节的需求高峰，面粉价格很难“hold”住。

　　笔者在之前的文章不止一次提及，国内面粉加工产业经历了3年多整合，产业格局基本稳定，大浪淘沙后能够生存下来的面企多数是上规模的大型面企以及在地域内有着固定消费群的特色面企。可以说，当下面企生产出的面粉绝大多数都是“刚需”消费。在这样的情况下，即便价格出现明显浮动，整体的需求量也不会有太大变化。

　　因此，如果未来小麦价格出现较大涨幅，面粉价格势必跟涨，这样一来，在前期做好远期合约，用较低价格拿到小麦的面企势必会在2016/2017年度元旦以及春节这波传统的“双节”需求高峰中获利颇丰。