豆油库存继续下降 预计短期价格高位震荡

　　  上周国内大豆压榨量止降转升，豆油产出量增加，但下游企业提货积极，豆油库存继续下降。监测显示，4月19日，全国主要油厂豆油库存58万吨，周环比减少2万吨，月环比减少16万吨，同比减少33万吨，比近三年同期均值减少63万吨。后期大豆压榨量将继续提升，但由于大豆压榨利润亏损抑制提升幅度，预计短期内豆油库存将处于偏低水平。

　　  近日在播种期不利天气的刺激下，美豆价格上涨，成本端推动豆油价格走高。虽然东南亚棕榈油进入增产周期，但棕榈油需求好转抑制库存上升幅度，全球菜籽、葵花籽等油籽供应仍然紧张，短期内油脂供应偏紧的局面延续，支撑价格维持高位。受豆粕需求偏弱以及大豆压榨利润亏损影响，国内大豆压榨量偏低，而豆油需求较好，库存连续八周下滑；菜油、棕榈油库存也处于偏低水平，继续支撑油脂价格。后期国内大豆到港量大幅增加，资金继续做多油脂的意愿逐渐减弱，预计短期内豆油价格高位震荡。

　　  本周国内豆油价格走势强于菜油，豆菜油价差缩小。4月20日，豆菜油9月合约价差为2043元/吨，周环比缩小159元/吨，月环比扩大117元/吨，同比扩大862元/吨；1月合约价差为1745元/吨，周环比缩小124元/吨。华东沿海地区豆菜油现货价差为1390元/吨，周环比缩小130元/吨。

　　  4月20日，大商所豆油期货价格先抑后扬，其中主力合约收盘上涨1.58%至8362元/吨，沿海地区一级豆油市场报价9300～9520元/吨，较前一日上涨50～100元/吨。其中华北地区报价9420～9450元/吨，华东地区报价9400～9520元/吨，华南地区报价9300～9370元/吨。近期豆油价格波动幅度较大，买家入市谨慎，成交量不大。

　　  本周国内外油脂价格均呈上涨态势，国外涨幅更大。4月20日，南美5月船期进口豆油CNF报价1275美元/吨，周环比上涨65美元/吨，折合到港完税成本9975元/吨，较2109豆油期货价格高1610元/吨；加拿大5月船期菜油进口CNF报价1457美元/吨，周环比上涨32美元/吨，折合到港完税成本11385元/吨，较2109菜油期货价格高980元/吨。