郑棉深跌后 主导市场因素有变

　　  郑棉CF2105合约自2月份高位17000元/吨深跌至14300元/吨附近低点，其市场主导因素发生了众多变化。前期，各方关注后疫情期间棉纺织市场需求恢复带来的利好，而随着国外疫情再次升级，中美、中欧关系趋紧，业内对后市的看法发生了转变。

　　  近期相关部门发布的数据显示，1-2月全国规模以上纺织企业工业增加值同比增长33.1%，增速较上年同期提高58.7个百分点。规模以上企业化纤、纱、布、服装产量同比分别增长32.5%、45.9%、24.1%、38.4%，增速较上年同期分别加快46.1、85.3、60.1、75.0个百分点。1-2月，我国纺织品服装出口461亿美元，同比增长55.0%，其中纺织品出口额为221亿美元，同比增长60.8%；服装出口额为240亿美元，同比增长50.0%。

　　  以上数据再次证实了前期市场各方对于1-2月需求向好预期的结果。4月郑棉触底企稳后能否再次回升呢？首先，由于国外部分地区疫情依然严峻，叠加国内季节性订单告一段落，需求预期明显不能与2月前期相提并论；其次，4月份开始，国内外棉花陆续播种，市场对于种植端天气、植棉面积等因素关注增强；再者，有关配额的猜测以及宏观经济通胀风险等因素都将对短期郑棉产生新的影响。

　　  因此，在持有一定头寸情况下，对当前及后期可能产生的利空因素做好相关分析推演，摒弃“触底必反弹，高位必回落”的思维误区，更加理性地看待风险。