郑糖政策干扰

　　  昨日原糖在15.5美分附近受阻，5月合约收于15.34美分/磅，跌幅1.16%。巴西脆弱的财政形势和疫情管控不佳，令雷亚尔昨日继续贬值，成为近期表现最差的货币之一。另一方面，本周4交割的伦敦白糖合约需求平平，价格近几日都维持在420美元/吨附近。加之进入技术阻力，因此昨日原糖略有回调，反弹受阻。预期伦糖交割前，市场震荡为主。

　　  郑糖一度冲破5400压力后回调，9月合约收于5348元/吨，跌幅0.26%。夜盘维持弱震荡。现货小幅上调10元/吨，销售情况主要跟随盘面情绪，总体来说仍是销售淡季。昨日海南政策引起关注，其中提到放宽食糖进口资质和数量。由于细则未出，令市场疑云加剧。同时我们关注到，市场预期4月沿海炼糖厂将陆续停工检修，这将引起加工厂库存下降。总的来说，我们对郑糖短线震荡观点未变，上下两难。