“两个市场”格局初步形成 大豆价格继续低位回落

　　2020年，国产大豆价格大幅上涨，期现货市场均屡创新高。进入2021年，大豆价格延续涨势，据监测，截至1月底，高蛋白大豆均价同比上涨55.3%；期货大豆主力合约收盘价同比上涨40.8%。而进口大豆成本价呈下滑趋势，2020年海关进口大豆CNF均价为每吨2520元，同比下跌8.6%。以往国产大豆价格跟随进口大豆变化的局面被打破，国产大豆与进口大豆之间的价差急剧扩大，“两个市场”的格局初步形成。

　　近期阿根廷大豆产区天气条件改善，降雨增加，有利于大豆发育成熟。据气象模型显示，本周阿根廷大豆产区降雨良好，主要产区均有降雨覆盖，降雨增加对大豆生长有利。预计后期美豆价格走势偏强，上周USDA发布的种植意向报告利多，刺激美大豆价格上涨，但在资金获利平仓打压下有所回落。

　　2021年上半年全球大豆市场将高位运行

　　2020年中储粮大豆收储价格低，收购上量难，在连续几年储备粮去库存的大环境下，可供拍卖的粮源十分有限，国产大豆供应还会比较紧张，俄罗斯大豆进口成本提高，进一步夯实了食用大豆的价格底部，预计2021年上半年的价格仍将高位运行。

　　阿根廷供应的不确定性已经助推芝加哥商品交易所大豆主力合约在1月中旬创下了每蒲式耳14.37美元的六年半高点。此后，南美大部分地区天气状况改善引发基金抛售，期价下跌至14美元以下。但是，这段时间的降雨量不会从根本上改变产量，巴西1.3亿吨以下的产量将继续推动全球对美国大豆的需求，这将使美国大豆供需更加紧张。目前巴西的情况略有改善，但阿根廷仍不乐观。

　　综合来看，由于美国大豆库存过低，CBOT大豆期货价格将受到强劲支撑。

　　清明小长假之前，国内大豆价格在连续回落后逐渐趋于稳定，大多数贸易商也都处在观望的状态，下游加工企业也反映清明小长假停机休息，节假日期间市场上没有太大的流动。今日国内大豆价格或将继续维持节前价格稳定的趋势，预计走货情况会逐渐好转。

　　 国内大豆价格继续低位回落

　　受豆一期货价格的持续下跌影响，对部分看涨者信心有所打击，使得现货市场挺价缺乏支撑，主体看空情绪升温，挺价心理松动，且随着天气渐暖，新一轮的春播即将开始，豆农售粮积极性不断提升，大豆市场供应逐渐增加。而豆制品需求量较前期下降，加上终端市场在买涨不买跌的心理驱使下，观望情绪也开始浓厚，且对于高价大豆采购较为谨慎，收购积极性降低，市场需求清淡。

　　另外，南美地区天气好转，大豆出口陆续放开，支撑港口分销豆可供选择货源增多，销区豆制品加工替代源增加，经营商持有的国产豆去库存更加缓慢，国产大豆利空氛围仍然较浓。

　　另外，3月25日，国家粮食交易中心发布公告称，受黑龙江省讷河市粮食集团有限公司委托，黑龙江粮食交易市场股份有限公司组织“2021年3月30日黑龙江贸易粮大豆竞价销售交易会”，交易品种为2020年产大豆 ，数量240吨。虽然不是国储粮拍卖，而且数量也不多，但释放的信号利空，引发市场对后期大豆供应会通过拍卖形式继续增加的担忧。