方正中期：供应宽松VS天气炒作 苹果期价低位区间运行

　　文：方正中期期货生鲜商品组 侯芝芳

　　  摘要：

　　  2月苹果(5657, -162.00, -2.78%)主力05合约呈现低位区间波动，春节前情绪相对平稳，波幅较窄，春节后情绪有一定的变化，波幅有所增大。基本面情况来看，全国苹果冷库库存继续处于历史高位仍然是苹果期现货价格最大的制约力量，销区走货表现不佳，进一步拖累市场情绪，春节备货表现一般，05合约价格节前始终低位运行，不过春节期间的实际走货好于预期，带动了一波节后补库情绪，节后价格出现小幅上扬，不过补库热情持续时间相对较短，价格走高也是昙花一现，价格走高之后快速回落，整体表现为6000-6400区间波动。

　　  展望3月苹果市场，现货市场继续面临供应宽松局面，价格与消费的博弈加剧，期货市场继续面临成本、供应宽松预期以及天气炒作的拉锯。供应端来看，全国库存居高不下仍然是当前市场的主要压力，不过随着新季苹果生长期的临近，天气扰动对市场的影响有所增强。需求端来看，新冠疫情对于市场的干扰仍在，整体水果消费仍然处于弱势环境，不过同比来看略有好转，整体过程仍然较为缓慢，春节期间水果消费好于预期提振苹果市场信心，不过节日消费的持续性较差或继续拖累3月苹果消费。目前对于05合约维持5500-6700区间判断，操作方面建议关注价格走高之后的做空机会为主。

　　供应宽松VS天气炒作 期价低位区间运行

　　第一部分2月市场行情总结

　　1.1 期货市场行情总结

　　  图1 苹果01合约日K线图