豆粕库存上升、基差回落、价格跟随美豆震荡
摘要： 春节假期国内大豆正常到港，但大豆压榨量大幅下滑，大豆库存上升。上周末全国主要油厂进口大豆商业库存571万吨，比节前增加93万吨，与上月同期基本持平，比上年同期增加27万吨。
春节假期国内大豆正常到港，但大豆压榨量大幅下滑，大豆库存上升。上周末全国主要油厂进口大豆商业库存571万吨，比节前增加93万吨，与上月同期基本持平，比上年同期增加27万吨。2-3月国内大豆到港量偏低，预计2月在650万吨左右，3月在620万吨左右。节后油厂开机率将迅速提升，预计大豆库存将止升转降。
监测还显示，虽然春节假期国内大豆压榨量迅速下滑至低位，但饲料养殖企业提货基本停滞，国内豆粕库存止降转升。2月22日，国内主要油厂豆粕库存72万吨，比节前增加25万吨，比上月同期增加22万吨，比上年同期增加34万吨，比过去三年同期均值减少16万吨。节后大豆压榨量将迅速回升，饲料养殖企业也将有一波较为集中的补库，预计短期内豆粕库存变化不大。
近期美国大豆出口和国内压榨需求仍然强劲，期末库存或将继续下调；南美巴西大豆收获进度加快，丰产压力逐渐显现，预计短期内美豆价格震荡调整，成本端难以给国内豆粕价格指明方向。春节假期国内豆粕库存回升，但油厂整体压力不大，加之大豆盘面压榨利润不佳，油厂挺价意愿较强，对豆粕价格形成支撑。由于饲料养殖企业节前备货量较大，禽类存栏下滑，节前生猪集中出栏，加之部分地区出现非洲猪瘟疫情，均抑制节后豆粕需求增长，压制豆粕价格，预计短期内豆粕价格继续跟随美豆价格震荡调整。3月后巴西大豆到港量将明显增加，豆粕基差报价或将走低。
国内豆粕期货价格昨日上涨，大商所主力合约收盘上涨1.24%至3505元/吨，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价3660～3800元/吨，较上周五波动10～30元/吨。其中华北地区市场报价3760～3800元/吨，华东地区报价3660～3760元/吨，华南地区报价3680～3720元/吨。近期豆粕价格跟随美豆震荡调整，加之部分企业仍未复工，成交一般。
国内豆粕现货基差报价回落；2月22日，大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2105+350元/吨，天津现货基差报价M2105+240元/吨，山东日照现货基差报价M2105+220元/吨，江苏张家港现货基差报价M2105+200元/吨，广东东莞现货基差报价M2105+150元/吨，较春节前下跌50～80元/吨。
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