美豆反弹 豆类跟随反弹

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，豆粕上涨。 CBOT3月大豆期货上涨26.8美分，报每蒲式耳1370.25美分，3月豆粕合约上涨6.9美元，报每短吨436.5美元;3月豆油合约上涨1美分，报每磅43.91美分。

　　盘面走势：①A2105收盘报5,658，较上一交易日0.23%，成交量129,978手，持仓量84,695手，-1,856；A5-9月价差169；②B2103收盘报4,292，较上一交易日4.3%，成交量51,783手，持仓量24,165手，2,391；③M2105收盘报3,518，较上一交易日2.06%，成交量1,579,393手，持仓量1,457,266手，3,608手， 江苏现货与M2105基差242，与M2109基差228，M5-9月价差-14；④Y2105合约收盘报7,818，较上一交易日2.65%，成交量608,878手，持仓量446,800手，25,307，Y5-9月价差512

　　消息：1、巴西的卡车司机已提议在2月1日下周一进行全国范围的罢工，但并非所有代表卡车司机的巴西贸易组织都支持拟议的罢工。

　　降雨回归令巴西大豆种植区的作物收割作业放缓。巴西目前是全球最大的大豆出口国。大豆作物收割放缓也可能导致该国第二季玉米作物播种因此出现延迟。

　　市场报价：国产大豆价格5740。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3780，0。张家港经销商报价8470。广州贸易商报价8770。（单位：元/吨）

　　仓单库存：豆一仓单9914手，150手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单24176手，0。豆油仓单5436手,-210手。截至1月22日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存48.2万吨，较上周的62.36万吨减少了14.16万吨，降幅在22.71%，较去年同期的46.93万吨增加了2.7%。截至1月22日当周，国内豆油商业库存总量81.57万吨，较上周的84.8万吨减少了3.23万吨，降幅在3.81%

　　主力持仓：豆一2105合约前20名多头54283，292，空头53845，-73，净持仓438； 豆二2103合约前20名多头17124，1128，空头15629，2152，净持仓1495。豆粕2105前20名多头979729，1027，空头1091562，-12925，净持仓-111833。豆油2105合约前20名多头283969，14989，空头333441，11888，净持仓-49472。（单位：手）。

　　观点总结：豆一：农户余粮日益减少，惜售情绪升级，同时南方优质大豆货源渐少，优质优价现象凸显，导致市场大豆流通量减少，出现阶段性供应紧张的局面，而受疫情影响，黑龙江和河北部分地区封锁管控，运输受阻，物流运费上涨，以及进口分销豆货源紧张，使国产大豆使用份额增加，均给大豆市场带来利好。但是部分贸易商为了回笼资金，及时锁定利润清理库存，挺价心理出现松动，且南方销区备货旺季基本结束，市场进入年前尾声，购销走货冷清，给国产大豆增添不利。总的来说，短期利好占优势，预计短期大豆价格或继续偏强运行。

　　豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至1月13日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播种进度达到97.5%，比一周前推进4个百分点，比去年同期提高2.1%。目前尚未播种的面积为43.8万公顷。随着天气的转好，阿根廷播种进度有所恢复，天气炒作热情有所下降，对盘面的影响偏空。巴西咨询机构AgRural公司发布的报告显示，截至1月21日，巴西2020/21年度大豆收获仅仅完成0.7%，仅仅比一周前高出0.3%，远低于去年同期的4.2%。巴西收获进度缓慢，可能影响后期的出口节奏，限制美豆的跌幅。短期进口豆受南美天气影响，美豆走势较弱，拖累进口豆走势。操作上，盘中顺势操作为主。

　　豆粕：巴西降雨导致收割进度偏慢，影响巴西豆出口速度，延长了美豆的出口期，加上美豆库存持续下降，偏紧的供应持续支撑美豆价格。另外，下周开始巴西预计进入罢工期，总体会进一步影响巴西的出口节奏，预计会提振美豆上涨。国内方面，春节临近，前期合同提货很快，令豆粕库存下降明显，豆粕库存在48万吨周比降幅22%。不少油厂1-2月可销售量有限，提价意愿强烈。不过需求方面，目前处于春节前畜禽集中出栏阶段，及水产养殖基本停滞，对短期豆粕需求支撑有限，及近期粕价高位调整，下游企业备货趋于谨慎。此外，玉米表现强劲，饲料企业纷纷开始用小麦稻谷大麦等替代，小麦蛋白高也会减少一部分豆粕用量，加上年底前资金也有回笼需求，上述因素打压粕价回落。盘面上来看，豆粕短期跟盘震荡，暂时观望或盘中顺势操作为主。

　　豆油：巴西降雨导致收割进度偏慢，影响巴西豆出口速度，延长了美豆的出口期，加上美豆库存持续下降，偏紧的供应持续支撑美豆价格。另外，下周开始巴西预计进入罢工期，总体会进一步影响巴西的出口节奏，预计会提振美豆上涨。豆油终端提货速度尚可，本周库存进一步降至81万吨周比降3.8%，部分区域供应仍偏紧，菜油库存仍保持低位，均对油脂行情形成有力提振。另外，马棕榈油出口回落有所缩窄，加上疫情导致的劳动力不足以及洪水对产量的影响，市场预计马棕库存重建预计有所放缓。不过前期到港大豆压榨利润尚可，且下游提货速度不错，油厂尽量保持开机，上周油厂压榨量增至210万吨周比增6.3%，春节在即，资金不稳定性较大，避险情绪也升温。盘面上来看，豆油总体表现为跟盘震荡，盘中顺势操作为主。