临储麦或大量入市 短期内麦价将高位回落

　　政策加大麦市调控力度，随着大量国家临储小麦进入流通市场，短期国内麦价或呈现高位回落态势，国家临储小麦成交溢价幅度或趋于下降，临储麦库存量同比仍将保持加速下降趋势。

　　截至1月中下旬，国内西北地区、华北黄淮大部冬小麦处于越冬期，江淮、江汉和西南地区冬小麦大部处于分蘖期；全国冬小麦一、二类苗占比分别为21%、79%。

　　近期，国内饲料企业保持小麦高使用量，加之面粉企业加大粮源采购力度，提振麦价走势，国家临储麦拍卖呈现“高成交率、高溢价”格局。预计政策将加大麦市调控力度，随着大量国家临储小麦步入流通市场，短期内国内麦价或呈现高位回落态势。

　　持粮主体加大库存销售

　　因饲料加工企业大量采购小麦替代玉米，质差小麦市场价格重心明显上移，带动面粉加工企业采购质量较好的小麦市场价格也大幅上移。国内麦价重心大幅上移，促使各类型持粮主体加大库存小麦市场销售力度以锁定利润。随着国家临储小麦大量成交并陆续进入流通市场，市场主体购销心理逐步趋于理性。

　　从近期南方小麦交易市场粮源交易情况来看，各类型持粮主体小麦销售积极性较高，销售报价较前期明显提高，但市场成交溢价幅度降低。

　　1月19日，受山东枣庄市台儿庄区粮油购销有限公司委托，南方小麦交易市场·台儿庄粮食交易市场竞价销售6709.1吨2018年及2019年山东枣庄产白小麦，起拍价2600元/吨（车板价），最低成交价2710元/吨，最高成交价2715元/吨。

　　受江苏张家港粮食购销总公司委托，1月20日，南方小麦交易市场竞价销售11400吨2020年张家港产红小麦，起拍价2430元/吨（船板价），最低成交价2705元/吨，最高成交价2735元/吨，成交均价2724元/吨。

　　1月22日，山东滕州市嘉禾粮油有限公司计划销售2019年及2020年产小麦6690.348吨，全部成交，最低成交价2580元/吨，最高成交价2655元/吨，成交均价2626元/吨。

　　据市场监测，截至1月下旬，江苏南通如东地区小麦车船板价2700元/吨；安徽淮南潘集地区白小麦净粮进厂价2600元/吨，河南南阳地区2600元/吨，河北邢台宁晋地区2600元/吨，山东潍坊高密地区2640元/吨。

　　饲企采购提振临储成交

　　随着饲料加工企业大规模入市采购小麦，国家临储小麦成交持续火爆。据统计，进入1月份以来，主产区国家临储小麦累计投放粮源1190.2628万吨，实际成交998.6512万吨，同比增加984.2625万吨，周度成交均价2365～2504元/吨。

　　从各年份国家临储小麦成交情况来看，2014年产小麦累计投放417.9759万吨，实际成交342.8636万吨，周度成交均价2341～2518元/吨 ；2015年产小麦累计投放293.5341万吨，实际成交234.2462万吨，周度成交均价2350～2467元/吨；2016年产小麦累计投放280.6399万吨，实际成交230.2829万吨，周度成交均价2367～2455元/吨；2017年产小麦累计投放129.1126万吨，实际成交123.6787万吨，周度成交均价2393～2592元/吨；2018年产小麦累计投放20.5848万吨，实际成交20.5848万吨，周度成交均价2424～2672元/吨；2019年产小麦累计投放48.4155万吨，实际成交46.995万吨，周度成交均价2437～2627元/吨。

　　国内小麦进口同比大增

　　截至1月22日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于635美分/蒲式耳，较上年同期上涨57.75美分/蒲式耳，涨幅10%。海关数据显示，2020年我国进口了创纪录的838万吨小麦，比上年提高140.2%，进口量相当于全年配额964万吨的87%；其中12月份进口88万吨，同比提高77.5%。装运数据显示，2020年12月份澳大利亚向中国出口了约60万吨小麦，2021年1月份将向中国装运11万吨小麦。

　　政策加大麦市调控力度

　　随着饲料加工企业加大小麦使用力度，国内麦市供需格局发生转变，国家临储小麦库存量下降速度加快，尤其是2014年至2016年产国家临储小麦。据统计，截至1月下旬，国家临储小麦剩余库存量6699万吨，同比下降2561万吨。其中，2014年至2016年产2405万吨，2017年产1578万吨，2018年产103万吨，2019年产1998万吨，2020年产615万吨。从国家临储小麦主要区域分布情况来看，苏皖豫地区6168万吨，占比92.08%；鲁冀鄂占比仅为7.92%。国家临储麦区域间分布存在较大的结构性矛盾。

　　国家调整临储小麦交易规则，将明显提高交易成本，降温近期交易火爆的麦市，凸显国家稳定国内麦市的意图。考虑到当前国内玉米与小麦之间仍存在较大的价差，饲料企业与面粉企业互相抢购的现象仍将持续，小麦饲用替代需求量仍将保持高位。