郑棉止跌反弹 短期仍需承压

　　经过一周时间的调整，郑棉终于止跌企稳，其中CF2105合约价格重新站上15200元/吨，从盘面增仓情况看，市场在万五关口买入积极性较高，叠加下游棉纱订单稳定向好，万五关口支撑较强，不过在未来尚未出现新的驱动条件下，棉价维持偏强震荡。

　　上周国外疫情继续快速增加，根据海外网消息，截至北京时间1月18日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例95405331例，累计死亡病例2038019例；全球单日新增确诊病例610610例，新增死亡病例10387例。国内情况也不尽乐观，多点散状零星爆发也对疫情防控带来严峻挑战。

　　尽管全球包括中国在内已经开始注射疫苗，但是围绕疫苗安全性、有效性以及生产与需求之间的缺口问题争论不休，远水救不了近火，疫情发展速度令市场感到恐慌。上周大宗商品承压下行，棉花未能幸免，加之美国宣布禁止进口新疆棉及其制品，更是引发棉市震动，一周之内最大跌幅达到了近700点。

　　正当市场预期棉价继续大跌时，今日开盘郑棉触底反弹给其一记耳光。笔者认为短期棉价不具备大跌基础，首先疫情继续发酵，但人类已经开始注射疫苗，不能说最糟糕的时期已经过去，但是不会再有比以前更坏的情况出现了。从目前世界各国预测的经济增长情况看，2021年全球各国经济预期增长目标均同比呈现较大幅度上涨，对复苏比较乐观。

　　另外，现阶段下游需求保持稳定，纺企订单均排到了2、3月份，纱线产品供不应求，基本没有库存，在消费稳定向好的同时，棉价得到支撑，即便短期利空也难有较大跌幅。美国禁止进口新疆棉及其制品早已不是新鲜事，市场早有预期，根据以往分析影响有限，不会扭转郑棉走势。当然，郑棉上涨也不会一帆风顺，前高15600元/吨已经表现出了很强的压力，至于何时实现突破还需等待市场给出最终答案。