油脂板块市场情绪由多转空

　　昨日，国内油脂期货大幅走低，其中棕榈油表现最为疲软，菜油相对来说强于其他油脂。市场人士表示，目前国内油脂供需平衡，并无明显矛盾，因局部地区新冠肺炎疫情有反弹的迹象，引发市场对于后市需求的担忧，市场情绪开始由多转空。

　　据五矿经易期货分析师周方影介绍，本轮油脂板块的下跌始于1月11日公布的马来西亚棕榈油库存数据降幅不及预期。数据显示，2020年12月马来西亚棕榈油进口量28.2万吨，环比增加150%， 导致12月期末库存126万吨，低于预估区间118万—121.8万吨。同时，马来西亚2021年1月前10天出口锐减，引发对需求疲软的担忧。船运机构ITS发布的数据显示，1月1—10日马来棕榈油出口量26万吨，较上月同期下滑35.4%，市场预估1月1—15日马来棕榈油出口为41.7万吨，较上月同期下降41.9%，降幅较前10日有所扩大。此外，马来西亚非瘟疫情下的行动禁令，引发市场对其棕榈油消费的忧虑。且近期国内豆粕暴涨之后买粕卖油套利涌现，亦对油脂走势形成一定压制。

　　不过，在周方影看来，整体来看，现阶段国内油脂供需平衡，并无明显矛盾。她介绍说，部分棕榈油陆续到港，而气温不断下降导致需求放慢，棕榈油库存短期仍将延续回升态势;大豆到港量庞大，油厂开机积极性维持高位，高价位下终端备货谨慎，豆油供应充足;供给紧张之下，菜油库存维持低位。

　　“价格的主导因素仍在外盘，马来西亚棕榈油去库不及预期及近期出口数据疲软可能继续打压市场，同时国内部分省份新冠疫情复发，亦令市场担心春节期间的油脂消费。”周方影说。

　　站在当下时点推演，周方影认为，2021年一季度至二季度全球油脂供需大概率延续偏紧格局，从而有望带动价格偏强振荡。

　　外盘方面，季节性减产周期叠加全球疫情的反复仍在不时影响市场，棕榈油供需偏紧格局一时难以改变;美豆供需格局紧平衡背景下，南美大豆产量变动有想象空间，市场对于2021上半年南美产区天气尤为敏感，季节性利多豆油;2020/2021年度主产国加拿大菜籽减产，全球菜油供需持续偏紧。国内供需矛盾不大，整体跟随外围市场。