粕强油弱 预计油粕比继续下滑
摘要： 近期美豆价格持续走高，大豆进口成本上升，受疫情影响，饲料养殖企业提前备货，豆粕短期需求大幅增加，刺激豆粕价格大幅上涨。
近期美豆价格持续走高，大豆进口成本上升，受疫情影响，饲料养殖企业提前备货，豆粕短期需求大幅增加，刺激豆粕价格大幅上涨。油脂价格在经历了前期大幅走高后继续上涨动力不足，近期资金买粕卖油套利活跃，预计油粕比继续下滑。但全球油脂供应趋紧，东南亚产区棕榈油处于减产周期，产区库存持续下滑，通胀预期下资金仍有做多意愿；国内三大油脂库存仍然偏低，支撑油脂价格。禽类养殖亏损，存栏下滑，生猪在节前集中出栏后，豆粕需求将放缓，抑制豆粕价格，制约油粕比回落空间。
国内生猪产能快速恢复，存栏持续增加，畜禽存栏维持较高水平，推动饲料消费需求增加；生猪养殖利润丰厚，饲料中豆粕添加比例维持高位，带动豆粕消费需求继续增长。预计2021年猪饲料消费将大幅增长，尽管禽料需求预期下滑，但整体饲料需求仍保持增加态势，预计2020/21年度我国大豆压榨量9970万吨，同比增加7.7%。
国内粕类价格昨日有所回调，但周度看粕类期价跟随美豆价格大幅走高。1月14日，大商所豆粕主力合约收盘下跌1.03%至3736元/吨，郑商所菜粕主力合约收盘下跌0.73%至3131元/吨，周环比上涨220元/吨左右。沿海地区43%蛋白豆粕报价为3800～4240元/吨，周环比上涨360～580元/吨；普通菜粕报价为3020～3130元/吨，周环比上涨290～310元/吨。
油脂方面，国内油脂价格本周下跌；1月14日，大商所豆油主力合约收盘下跌2.88%至7748元/吨，棕榈油主力合约收盘下跌3.58%至6794元/吨，郑商所菜油主力合约收盘下跌1.34%至9926元/吨。沿海地区一级豆油报价8560～8880元/吨，周环比下跌240～320元/吨；棕榈油报价7330～7500元/吨，周环比下跌330～350元/吨；四级菜油报价10500～10650元/吨，周环比下跌50～100元/吨。
油粕价格走势本周转换，粕类价格走势明显强于油脂，油粕比止升转降。1月14日，大商所主力合约2105油粕比2.074，周环比下降0.247，月环比下降0.337，同比下降0.467；2109合约油粕比1.964，周环比下降0.206；沿海地区现货油粕比2.098～2.269，周环比下降0.317～0.389。
油脂,豆粕,油粕
