印度食糖需求稳定，乙醇提价引糖厂转移生产

　　随着印度国内需求稳定，乙醇政策的鼓励刺激转用甘蔗生产增加和乙醇价格上涨，糖厂的营业利润率将提高100-200个基点，达到10.5-11.5%。

　　由于工业需求增加，20/21榨季印度国内消费量可能维持在去年的2550万至2600万吨水平，由于饼干、巧克力和糖果等包装食品消费增加以及家庭需求稳定占总需求的60%，工业总需求占30%以上。

　　印度的一些石油销售公司采购的乙醇价格最近提高了4.4%至6.2%，以鼓励供应乙醇与燃料混合。从12月1日开始的乙醇价格提高，将导致甘蔗转向乙醇生产，从而使20/21榨季的糖产量预计减少200万吨。

　　稳定的出口和国内消费，加上乙醇增产，甘蔗的转移程度较高，有助于在20/21榨季收尾时将库存水平保持在1050万至1100万吨，与19/20榨季收尾时1070万吨的水平相近。