郑棉偏强震荡 突破面临较大压力

　　12月份郑棉期货价格整体延续震荡走势，而本周基本处于前期震荡区间上沿，随着主力合约移至CF2105，业者心中预期也有所提高。无论从现有棉花持货成本，还是资金利息及时间成本，供应端挺价意愿只增不减。同时，针对明年消费增加，也已是市场普遍共识。昨日，美棉期货大涨，则再次助推郑棉看涨气氛。对于目前市场又该如何去看待呢？

　　昨日美棉期货强势收高，主力3月合约收高1.21美分/磅，报收74.26美分/磅。整个交易区间维持于72.73美分到74.60美分，使得国内外投资者看多热情再次被激发。由于在美棉出口周报中，无论是美国陆地棉还是皮马棉数据均有提升。美棉累计销售量已经达到美国农业部2020/21年度预测目标的73%，已超过五年同期的平均值62%。另外，在月度供需报告中，美棉产量、库存下调，也为其提供了支撑。同时，报告下调了全球库存，上调了全球消费，其中对中国棉花消费量也有所提高，报告带来的利好不言而喻。此次外盘走高，也基本符合市场近日预期。

　　从昨日夜盘开始，郑棉期货就已表现出偏强之势。午间收盘前主力CF2105合约一度突破14800元/吨，成交也大幅放量。盘中频繁起落，多空博弈异常激烈。由于目前期货盘面价格已经适合部分新疆机采棉入市套保目标，产业套保压力介入已是必然。

　　不可忽视的是，近期多家纺企表示，由于产品订单仅延续至本月底，临近春节放假，在缺乏足量订单支撑下，市场对于棉花需求必然收缩，但供应端新棉加工持续增量。短期供过于求的矛盾或集中释放，对价格上行不利。因此，郑棉大幅突破可能还要面临较大压力。