进口棉持续到港 关注“货柜荒+运费涨”

　　根据各主要港口统计情况来看，目前国内进口棉库存总量在43-45万吨，较上月持平略增。其中已通关进口棉持续成交走货，整体在库量环比减少；保税美金资源库存量因配额紧张通关缓慢，库存量环比增加。

　　从库存分布情况来看，山东、江苏和湖北三地库存量占到总量的90%以上，其他包括河南和安徽等地也有分布。从库存结构来看，美棉库存量持续遥遥领先，其他主要包括巴西棉、澳棉、印度棉和西非棉等，以上国别棉花库存量占到总量的90%以上。

　　根据市场运行以及企业反馈情况来看，近期国内进口棉市场主要呈现以下特点：一是走货脚步未停，但出货速度相对缓慢。供应端9月份以来在国内下游订单转好、国内新棉质量不佳以及内外棉价差持续较大情况之下，进口棉成交火热，基差也在此带动之后持续走强；从进口棉人民币资源价格优势不及前期明显，企业采购热情有所消退。需求端淡季来临订单减少，节前补库也尚未开始，拿货动力不足。二是关税配额紧张，新到港货物美金报盘居多。临近年末，企业手中关税配额较为紧张，除部分美棉和西非棉之外，新到港棉花以美金报盘为主，入保税库待售。三是11月份进口棉市场较前期有所“降温”，12月份或将迎来一波到货高峰。从整体出入库情况来看，11月份出库量较前两个月明显减少；根据贸易商前期船货签约以及近期反馈情况来看，本月或将有大量棉花到港。

　　整体来看，结合港口库存变化、贸易商签约以及相关机构反馈情况，11月份棉花进口量预计仍在20万吨以上。后期需要关注的是随着全球贸易活动回暖，近期进出口面临“货柜荒+运价涨”的困境，需持续关注前期贸易商签约船货能否按期装运，以及可能发生的晚装晚运对于部分企业配额使用的影响。