南美丰产预期 豆类走势偏弱

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌，豆粕下跌。 CBOT1月大豆期货上涨-4.5美分，报每蒲式耳1158.5美分，1月豆粕合约上涨-3.2美元，报每短吨382.3美元;1月豆油合约上涨-0.4美分，报每磅38.03美分。

　　盘面走势：①A2101收盘报5480，较上一交易日-0.49%，成交量148783手，持仓量68648手，-5908手；A1-5月价差75；②B2102收盘报3663，较上一交易日-1.24%，成交量63559手，持仓量33008手，1608；③M2105收盘报3095，较上一交易日-0.16%，成交量743101手，持仓量1681533手，-14480手， 江苏现货与M2105基差-95，与M2101基差-46，M1-5月价差-49；④Y2101合约收盘报7768，较上一交易日-2.75%，成交量543772手，持仓量532014手，277011手，-62746，Y1-5月价差524消息：1、巴西咨询机构AgRural公司周一称，过去一周巴西大豆播种进度推进了3个百分点，作为对比，此前一周推进了6个百分点。截至12月3日，巴西2020/21年度大豆播种进度为90%，高于一周前的87%，去年同期的播种进度是93%。

　　美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少5.2%，但是比去年同期提高63.8%。截至2020年12月3日的一周，美国大豆出口检验量为2,297,316吨，上周为2,423,867吨，去年同期为1,402,627吨。

　　市场报价：国产大豆价格5560。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3000，-0。天津地区经销商报价，一级豆油8190。张家港经销商报价8320。广州贸易商报价8230。（单位：元/吨）仓单库存：豆一仓单2077手，0手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单11397手，2760。豆油仓单6073，-1850手。截至12月4日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存83.89吨，较上周的92.44万吨减少了8.55万吨，降幅在9.25%，较去年同期的42.29万吨增加了98.36%。截至12月4日当周，国内豆油商业库存总量107.929万吨，较上周的155.1万吨减少了7.171万吨，降幅在6.23%主力持仓：豆一2101合约前20名多头42322，-1956，空头40058，-4158，净持仓2264； 豆二2102合约前20名多头22075，906，空头22859，859，净持仓-784。豆粕2105前20名多头1063779，-8974，空头1286788，-12923，净持仓-223009。豆油2101合约前20名多头181988，-27203，空头181587，-43969，净持仓401。（单位：手）。

　　观点总结：豆一：黑龙江产区多地净粮装车价达到2.75-2.80元/斤，关内国产大豆价格整体稳定。美豆上行遇阻连续承压与大商所发布风险提示引发豆一期货市场涨势受挫，产区现货市场局部松动，关注期现联动情况。据统计，黑龙江省目前有半数大豆仍在农民和当地贸易商手中，市场惜售和看涨情绪依然较高。大豆价格持续高位运行，下游企业对高价大豆采购较为谨慎，而南方优质大豆价格坚挺，大豆市场供需矛盾较为突出，产业链需要时间整合适应。当前国产大豆市场缺少有效调控措施，供需双方心理博弈仍在持续，大豆价格回落空间有限。预计豆一期货延续震荡行情，可逢低适量增持豆一2101期货多单或维持观望。

　　豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至12月2日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播种进度达到48.2%，比一周前推进8.9个百分点，比去年同期低了1%。巴西咨询机构AgRural公司周一称，过去一周巴西大豆播种进度推进了3个百分点，作为对比，此前一周推进了6个百分点。截至12月3日，巴西2020/21年度大豆播种进度为90%，高于一周前的87%，去年同期的播种进度是93%。巴西及阿根廷的播种进度均慢于去年同期，显示天气因素对播种的影响。从进口船货来看，截至12月4日，国内港口到港22船147.1万吨，到港量较上周大幅下降，缓解部分港口压力。盘面来看，豆二表现为宽幅震荡，盘中顺势操作为主。

　　豆粕：巴西出现更多的降雨缓解了当地大豆生长压力，且分析师预计巴西20/21年度大豆产量料将跳增至1.3179亿吨，达创纪录的高位，继续对美豆形成压力。国内方面，截至12月4日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存83.89吨，较上周的92.44万吨减少了8.55万吨，降幅在9.25%，较去年同期的42.29万吨增加了98.36%。因本周大豆压榨量继续下降，油厂豆粕库存库存继续下降，虽然近期库存出现连续下滑，但是主要是在油厂降低开工率的背景下，而不是反应在豆粕的需求好转上面，限制豆粕的价格。同时，水产养殖进入淡季,毛鸡存栏量也不断减少，部分饲料厂反应禽料下降明显。不过，大豆进口成本偏高，盘面净榨利已经亏损，且随着生猪养殖持续恢复，对猪饲料的需求有所支撑，限制跌幅。盘面上来看，豆粕价格下破多条均线支撑，短期有走弱的迹象，前期多单全部离场，暂时观望为主。

　　豆油：巴西出现更多的降雨，缓解了大豆生长压力，AgRural预测巴西大豆产量达到创纪录1.322亿吨，因播种面积3830万公顷，年比增3.6%，拖累美豆期价续跌。另外，中储粮大量预售1-3月豆油合同，市场对收储延期担忧再起，且10号MPOB及usdA的两份报告将发布，市场谨慎，资金高位流出较多，令盘面再度明显回调。但受豆粕走货偏慢，胀库压力下，油厂的压榨率持续回落，豆油库存连续下降，截至12月4日当周，国内豆油商业库存总量107.929万吨，较上周的155.1万吨减少了7.171万吨，降幅在6.23%，这已经是豆油连续八周库存回落。另外，进入年底，春节元旦等节日，小包装油走货偏好，同样提振油脂价格。棕榈油方面，印尼宣布从12月10日起提高棕榈油出口税，市场预估棕榈油供应偏紧，继续看好未来油脂走势。总体油脂基本面偏多，预计油脂向上趋势不变，不过短期豆油受上方8000整数关口压制，走势趋于震荡，暂时观望为主。