国际米价波涛汹涌国内市场风平浪静

　　国际大米价格自2008年出现暴涨，随后大幅下跌，虽然目前仍在近10年低位波动，但从来就没有平静过。只要一有风吹草动，就会出现较大幅度的震荡。今年上半年，国际大米价格再次出现持续上涨行情，目前多国大米价格创出近几年来的新高，大有“一飞冲天”的势头。但从全球大米供求关系分析，预计国际大米市场后期上涨动力匮乏，价格继续上涨的空间受限。

　　国际米价大涨 创出多年新高

　　去年上半年，因东南亚干旱曾导致国际大米出现一波较大的上涨行情，其后随着旱情的解除，又逐渐回落至金融危机以来的低位附近。今年3月初，国际大米企稳后又开启了上涨之旅，经过3个多月的持续上涨，目前主要出口国的大米价格均创出近年来的新高，且近期涨势还有所加快，市场走势可谓波涛汹涌。

　　6月上旬，泰国破碎率5%大米曼谷FOB价440～457美元/吨，较前一周上涨10～27美元/吨，较3月初上涨87～104美元/吨，涨幅达24.6%～29.5%，创出2013年8月份以来的最高水平；越南破碎率5%大米西贡港口FOB价395～400美元/吨，较前一周上涨5～10美元/吨，较3月初上涨42～47美元/吨，涨幅为11.9%～13.3%，创出32个月以来的新高；巴基斯坦卡拉奇破碎率10%～15%大米价格为425美元/吨，较3月初上涨65美元/吨，涨幅为18.1%。

　　上半年国际大米价格持续上涨的主要原因是孟加拉国、菲律宾及中国等主要大米进口国需求旺盛，加之国际大米的金融属性较强和买涨不买跌的心理，助推国际大米价格连续上涨。

　　国内供大于求 行情小幅波动

　　受最低收购价和临储稻谷规模庞大等多种因素影响，国内大米价格仍呈小幅波动走势，总体变化不大。6月上旬，黑龙江佳木斯加工企业普通圆粒粳稻收购价3100元/吨左右，与5月初基本持平，较3月上旬上涨50元/吨，涨幅1.6%，较上年3月上旬上涨70元/吨，涨幅2.3%；普通圆粒大米出厂价4360元/吨左右，与3月初持平，3个月来基本稳定，较上年3月上旬下跌60元/吨，跌幅1.4%。湖南长沙加工企业普通中晚籼稻收购价2740元/吨左右，与5月初基本持平，较3月初上涨60元/吨，涨幅2.2%，较上年3月上旬上涨40元/吨，涨幅1.5%；普通中晚籼米出厂价4060元/吨左右，与5月初基本持平，较3月初上涨60元/吨，涨幅1.5%，较上年3月上旬上涨40元/吨，涨幅1%。

　　目前的中晚稻收购价与2014年和2015年相比没有大的变化。主要因国内稻谷供大于求，政策市特征非常明显。而稻谷最低收购价政策多年来相对稳定，只是今年首次全面下调，但下调幅度较小，使国内稻米市场维持相对稳定。

　　内外价差收窄 进口动力减弱

　　近期国际大米价格大幅上涨，而国内大米价格保持相对平稳走势，导致国内外大米价差随着国际米价的大幅上涨而快速收窄。6月上旬，人民币汇率中间价维持在1美元兑人民币6.8左右，与3月上旬的6.89基本持平，汇率方面对大米进出口影响不大，基本不用考虑。

　　目前，泰国破碎率5%大米出口曼谷FOB价较今年3月初上涨87～104美元/吨，按照目前汇率折算，与国内大米的价差相应大幅缩减592～707元/吨，价差缩减后与国内陈稻米相比，价格优势已大为削弱，后期进口泰国低端大米的动力将明显减弱。

　　越南破碎率5%大米西贡港口FOB价较今年3月初上涨42～47美元/吨，按照目前汇率折算，与国内大米的价差将大幅缩减286～320元/吨。由于上涨前越南大米与国内大米的价差达900～1000元/吨，因此，越南大米出口价格上涨后仍大幅低于国内大米价格，进口越南大米仍有利可图。

　　同时，随着国际大米价格的大幅上涨和需求的旺盛，对国内稻米的出口逐渐变得有利。

　　国际米价难再现 2008年暴涨行情

　　今年上半年，国际大米价格持续上涨，主要是进口国需求旺盛所致，并不是遭受严重自然灾害导致供应出现问题，也不是大米消费突然大幅增加，预计后期上涨幅度将会放缓，不会出现如2008年那样的暴涨行情。

　　综合分析，国际大米的供需情况并没有出现实质性的改变。目前，国际大米供应、需求和库存均较为平稳。据美国农业部6月预计，全球2017/2018年度大米供给量为6.0026亿吨，比上年度增加141万吨；期末库存为1.2055亿吨，比上年度增加133万吨。

　　国际大米不但期末库存继续增加，且2017/2018年度期末库存消费比达到24.5%，高于联合国粮农组织设定的17%～18%的库存消费比，表明目前全球大米没有出现供需缺口，不支持价格持续暴涨。

　　目前，国际小麦和玉米价格均处于低位，并未出现全球性粮食危机，也不支持大米价格持续上涨。

　　国际米价突破中国“天花板” 再涨不易

　　全球大米产量及消费量虽然很高，但贸易量并不大，只有4000多万吨，美国农业部今年6月份预测为4268万吨。而近年来中国进口大米（含走私大米）的数量就占了1/10，成为世界头号大米进口国。

　　因此，中国大米进出口的一举一动，都将对国际大米的供求关系和价格有着举足轻重的影响。由于中国自身大米供大于求，库存积压严重，需要寻找新的市场来化解高库存，因此，国际大米价格若继续上涨，将会触及中国这个“天花板”因素，并导致上涨难以为继。

　　国际米价再涨 进口数量将减

　　泰国、印度和越南是国际主要大米出口国，但印度大米出口到我国的并不多，且近期其大米收购量创出历史新高，不是国际大米上涨的主要原因。

　　泰国低端米与我国陈早米价差缩小。2016年我国进口泰国大米92.8万吨，占我国大米进口总量的26.3%，占泰国当年出口大米988万吨的近1/10。今年1～4月我国进口泰国大米41.5万吨，占我国大米总进口量的31.3%，占泰国大米出口总量的比重超过1/10。可见，我国市场对泰国大米至关重要。经过连续的上涨，泰国低端大米与我国陈早米的价差已大幅缩减。

　　我国进口泰米数量将急剧减少。由于大米是大宗商品，物流费用较高，在价差 缩小后，预计泰国低端大米只能在沿海港口还能有一席之地，大量的泰国低端大米将难以深入我国内陆腹地了。若泰国大米再上涨10%，进口泰国低端大米的价格将高于我国陈早米价格，我国进口泰国大米的数量将会急剧减少，泰国大米继续上涨的动力也必将大幅削弱。

　　我国是越南大米出口头号大国。2016年我国进口越南大米161.8万吨，占我国大米进口总量的45.8%，若算上走私大米，我国进口的越南大米约占该国当年出口大米的近一半。今年1～4月我国进口越南大米68万吨，占我国大米总进口量的51.3%，占越南大米出口总量的比重超过37.8%（不含走私大米）。我国是越南大米出口的头号大国，对越南大米价格具有决定性影响。

　　大米走私将受较大抑制。虽然今年上半年越南大米与泰国大米一样，也出现连续上涨，不过，由于其涨幅只有泰国大米的一半左右，因此，与国内大米的价差仍较大，但与前期相比已有较大幅度的收窄，后期进口动力虽较充足，但也已大不如前，特别是大米走私将受到较大抑制。当然，要与国产大米价差基本抹平，需要再涨20%左右，短期抹平价差难度较大。

　　我国库存充足 出口或迎良机

　　国际大米价格若继续上涨，不仅将导致世界大米头号进口大国——中国的进口量大幅下降，还将给中国的大米出口带来巨大的机会，并会增加国际大米市场的供应压力。我国大米库存庞大，仅临储稻谷的库存量就高达1亿多吨，是国际大米一年贸易量的3倍左右。

　　我国出口可为国际米市增加天量供应。由于之前我国大米价格一直高于国际大米，我国普通大米的出口一直不畅，直至2016年才逐步走出低位，迎来大米出口拐点。目前我国储备陈稻谷的出库价为2300～2400元/吨，新、陈大米的价差在300元/吨左右。若国际大米价格能继续上涨10%～20%，我国陈稻米的出口市场就将完全打开。这对于我国化解稻谷高库存果然有利，但国际大米市场也将因此迎来天量供应。

　　国际米价突破中国“天花板”再涨不易。由于国际大米市场容量有限，如果我国每年能出口400万吨大米，折合稻谷约600万吨，加上进口大米减少，这一增一减，将给国际大米市场增加近20%的供应压力。

　　受此重压，国际大米价格突破中国“天花板”继续上涨显然并非易事。而不考虑国内新增稻谷库存，仅现有的临储库存就足够出口20年，当然，国内稻谷去库存不可能单纯依赖出口，因此，若没有发生重大突发事件，预计国际大米价格继续上涨的空间有限。

　　（粮油市场报）