鸡蛋1709震荡偏弱 观望或短线操作

　　报告导读

　　需求方面，H7N9疫情在本周反扑，但市场对其反应较冷静，因此对需求的影响相对有限，近期可关注端午前夕需求端的改善；供给方面，H7型流感的影响在本周再次明显，使得重庆陕西等地的活禽市场关闭，淘鸡进程的恢复再次受到阻碍，本次淘鸡进程的回转须等待季节转变使得H7 型流感消散；4月以来蛋价大幅下滑，浠水县蛋价已跌至1.8元/斤，当前蛋鸡养殖利润为负值，使得小型养殖户补苗意愿低下，但减少的补栏仍需6-12个月后才会在供应量上显著体现，整体鸡蛋依然供过于求。目前蛋价低位企稳，鸡蛋1709合约震荡偏弱，建议投资者暂观望或短线操作。

　　投资要点

　　近期现货价格低位企稳，部分地区跌至1.8元/斤；

　　1.一周市场回顾

　　1、北京市卫计委:北京新增3例人感染H7N9流感病例；

　　2、重庆渝北区三亚湾水产市场活禽交易区检测发现有禽感染H7N9病毒，重庆渝北休市到5月20日；

　　3、　随着（江苏省）常州市人民政府4月29日的一纸通告，持续了4个月的活禽交易禁令告一段落；

　　4、5月1日陕西首例H7N9患者死亡，汉中紧急关闭活禽市场；

　　5、　5月2日，河北省农业厅召开全省H7N9防控工作视频会议，紧急安排部署H7N9防控工作；

　　6、台湾台屏东蛋中鸡确诊H5N2 扑杀1万9000只鸡；

　　7、5月1日起沪上将恢复活禽交易 严格执行休市制度；

　　8、广东梅州计划4.29-5.5活禽市场休市7天。

　　（摘自博亚）

　　2.鸡蛋期货行情

　　2.1.鸡蛋行情回顾

　　本周鸡蛋1709合约一路震荡下行，此前主要受鸡蛋现货价格下跌的影响。在现货价格低位企稳后，后期下跌主要源于商品普跌的拖累，目前1709合约震荡偏弱，建议投资者暂观望或短线操作。

　　2.2.价差分析

　　鸡蛋期货远强近弱的形势使得91价差出现反转，由正转负，目前1801合约高于1709合约85个点，91套利持有者下周可逢低止盈，预计短期内1709合约继续下行幅度有限。可待未来1709合约反弹后再逢高入场进行中长线操作。

　　2.3.基差分析

　　当前现货价格低位企稳、期货价格震荡下行使得基差前期的收敛有所暂停。

　　3.现货市场

　　3.1.淘鸡进程依然偏慢

　　H7N9的影响在本周再次显现，使得重庆陕西等地的活禽市场关闭，淘鸡进程的恢复再次受到阻碍。目前淘鸡进程的恢复速度远慢于预期，同时鸡蛋现货价格跌至历史低位也使得淘汰鸡价格依然在低位徘徊。本次淘鸡进程的回转未来可期季节转变使得H7 型流感消散。

　　3.2.蛋鸡养殖利润仍处于低位

　　4月以来蛋价大幅下滑，甚至黄冈市浠水县的蛋价以跌至1.8元/斤，这意味着每养1万只鸡，平均每天亏损1000元。当前蛋鸡养殖利润为负值，使得小型养殖户补苗意愿低下，据近期项目组调研结果显示，近期湖北地区补栏有限，大连地区有部分企业暂停补栏。但减少的补栏仍需6-12月才会在供应量上显著体现。

　　蛋料比依然处于非常低的位置，或将影响小型养殖户补苗的积极性，但是对大型养殖场及企业的影响相对较小。

　　4.供需方面

　　需求方面，H7N9疫情有所反扑，但市场对其反应较冷静，因此对需求的影响相对有限，未来可关注端午前夕需求端的改善；

　　供给方面，H7型流感的影响在本周再次明显，使得重庆陕西等地的活禽市场关闭，淘鸡进程的恢复再次受到阻碍，目前淘鸡进程的恢复速度远慢于预期，本次淘鸡进程的回转须等待季节转变使得H7 型流感消散；4月以来蛋价大幅下滑，以黄冈市浠水县为例，当前蛋价已跌至1.8元/斤，当前蛋鸡养殖利润为负值，使得小型养殖户补苗意愿低下，同时据近期项目组调研结果显示，近期湖北地区补栏有限，大连地区有部分企业暂停补栏，但减少的补栏仍需6-12个月后才会在供应量上显著体现，整体鸡蛋依然供过于求。

　　（浙商期货 潜龙项目组）