麦市“领头羊”角色不变接新前看点仍在华北

　　2月份，主产区小麦价格整体以稳为主，但区域行情走势分化。南方麦区小麦价格基本稳定，北方麦区坚挺上行，河北部分地区受供需偏紧影响，小麦价格又回到上年高点。

　　市场监测显示，当前江苏、安徽及河南中南部小麦价格基本在1.25～1.30元/斤，与春节前相比变化不大；而华北地区小麦到厂价多在1.31～1.36元/斤，上涨0.01～0.025元/斤。

　　2016年下半年以来，河北、山东小麦价格始终担当着市场“领头羊”的角色，虽然政策性小麦库存充裕，但区域投放不一，受供需偏紧影响，估计接新前主产区小麦行情仍会更多地体现在华北地区。

　　供需格局不一 南北麦价分化

　　2月中旬以来，国内小麦市场购销基本得到恢复，主产区麦价整体以稳为主，但由于市场区域性供需格局不一，主产区南北小麦价格走势分化明显，华北地区麦价再度走强。

　　当前河南周口水分13.5%、容重780g/l的小麦面粉厂收购价1.29元/斤，江苏徐州水分12.5%、容重780g/l的小麦收购价1.30元/斤，安徽阜阳水分13.5%、容重770g/l的小麦收购价1.25元/斤，基本稳定，局部偏弱；山东枣庄水分12.5%、容重770g/l的小麦收购价1.32元/斤，河北邢台水分13.5%、容重780g/l的小麦面粉厂收购价1.35～1.36元/斤，整体较2月中旬上涨0.01～0.02元/斤。

　　随着各地储备小麦陆续轮换出库，加之国家临储小麦的常规投放，前期市场曾预计小麦价格或会承压。但事与愿违，由于市场区域性供给状况不一，南方麦区市场供给相对充足，而华北市场持续偏紧的格局并未改观。河北春节后临储小麦已暂停投放，省储小麦轮换虽已陆续出库，但报价高企，受此支撑，近来该省小麦市场价格重返上年以来的高点位置。

　　区域供给偏紧 华北麦价难跌

　　2016年夏收以来，华北小麦价格较南方麦区上涨明显，并持续领涨主产区市场。受市场供需区域性偏紧的影响，笔者认为，华北地区小麦价格底部较为稳固，价格很难下跌，估计接新前国内小麦市场行情的“亮点”仍将主要集中于河北、山东两省。

　　从供给上看，冀鲁两省市场粮源供给持续偏紧。2016年河北、山东两地受灾较轻，小麦质量较好，外采流量多，加之夏收期间两省收购力度较大，市场粮源较其他主产省明显偏少。当前贸易商手中已基本无粮可售，农户手中也是寥寥无几，制粉企业即使提高小麦收购价格，在流通市场也很难采购到批量货源。

　　2016年两省最低收购价小麦收购虽均创出近年来的新高，但之前年份托市收购数量却较低，临储小麦累计库存数量并不多。目前山东2015年托市小麦继续投放，但成交价格高企。2月28日成交均价为2546元/吨，最高价达2580元/吨，加上出库费、运输费等，与市场价格相差无几。

　　河北2015年托市小麦1月17日后已经停止投放，目前市场供应主要依靠省级储备小麦轮换出库。每周轮出数量在5万吨左右，起报价在2600～2680元/吨之间，加上相关费用，也基本与市场价格持平，有的甚至高于当前市场价格。

　　从需求上看，冀鲁两省制粉企业集中，小麦消耗量较大。由于河北、山东均属我国制粉企业较为集中的地区，每年的小麦消耗数量可观。据统计，当前山东省大概有600家左右的制粉企业，占全国总厂家数的19%左右，其年度消耗小麦总量接近1000万吨，平均每个月要消耗将近80万吨。由于冀鲁两省市场粮源及政策性粮源库存均表现偏紧，制粉企业的刚性需求将会在一定程度上继续支撑两地的小麦价格。

　　南方供给充裕 麦市或会承压

　　相较于华北小麦供给偏紧，南方麦区市场供需格局整体显得宽松。由于豫苏皖地区政策性小麦库存较高，加之各级储备粮轮换出库，市场供给将维持充足，后市价格或有小幅回落可能。

　　目前河北、山东制粉企业普通小麦进厂价为2620～2720元/吨，而江苏、安徽、河南进厂价2500～2600元/吨，南北差价为120元/吨。笔者认为，受粮源质量偏低的制约，后期南方麦区小麦价格走势整体仍将弱于北方。

　　综合分析，接新前国家临储投放仍将是市场供给的主渠道。北方麦区粮源仍显偏紧，冀鲁两省小麦价格仍将是市场关注的重点。