春节前小麦还有多大上涨空间？

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　　原标题：春节前小麦还有多大上涨空间？

　　随着后期元旦、春节的临近，尽管小麦市场将迎来需求的相对高峰期，但由于制粉企业的运营状况较为困难，估计其做多小麦原料库存的愿望也不会很大。

　　首先，“麦强面弱”格局难以改变。8月份以来，主产区小麦价格累计涨幅普遍超过240元/吨，而面粉价格仅回升120～140元/吨，面粉价格涨幅远远低于小麦。近段时间以来，制粉企业理 论加工利润好转，主要是麸皮价格上涨所致，据了解，麸皮价格比9月份大约上涨280元/吨。市场预计，随着后期制粉企业开工率提升，麸皮市场供应量将会进一步增加，其价格或会因此而受到承压，当然也不排除部分地区有快速回落的可能。

　　其次，节日市场期望值不宜高估。由于消费者对面粉采购相对理性，从往年经验看，这一时段市场总体行情大体稳定，节日效应对市场的影响已不是十分明显。虽然节日消费会带动面粉需求增加，但企业开工率也在提高，供给量也在增大，面粉价格大幅上行空间将受到限制。

　　再次，国家对小麦市场的调控既不缺粮源，也不缺手段。初步预估，当前国家临储小麦的存量基本在6650万吨左右。其中，2014年产托市小麦剩余约1730万吨，2015年产托市小麦剩余约2055万吨，2016年新收的托市小麦颗粒未动，还有少量2009～2013年的临储小麦25万吨左右。

　　由于国家政策性小麦库存充裕，随着市场需求旺季来临，后期国家临储小麦投放数量及投放区域将进一步放大，市场供需也将维持相对平衡。因此，制粉企业并不会过多地担忧粮源问题，大量采购心态依然谨慎，其做多小麦库存的积极性也不会很高，预计春节前麦价大幅上涨几率不大。

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