短期供需平稳 谨防蛋价一次到位

　　近期鸡蛋期价连续反弹上行，从基本面来看，主要是市场对于中长期供应形势的担忧，芝华数据连续两个月下调了上游后备蛋鸡数据，特别是育雏蛋鸡连续连个月大规模下调令中长期供应预期更为紧张，市场提前体现利多预期，期价快速攀升。不过，四季度处于传统淡季，短期供应相对平稳，蛋价或难以持续走高，近期反弹时机略显尴尬。

　　1市场预期中长期供应紧张

　　国庆节过后，鸡蛋现价小幅止跌反弹，鸡蛋库存小幅调降，贸易形势较节前略有好转，提振鸡蛋现价小幅止跌反弹；并且芝华数据在国庆节后公布了9月份蛋鸡存栏数据，最新2016年9月后备蛋鸡来看，8月下调幅度在19%左右，9月最新数据显示，下调幅度依然在8%，特别是育雏蛋鸡补栏的快速下降，令市场担忧未来3-5个月市场的供应问题，受此影响，期货市场出现止跌明显反弹。

　　2短期供需偏宽松

　　通过观察不难发现，二季度市场养殖利润较为可观，补栏较为积极的情况下，结合养殖周期而言，我们基本可以判断，短期市场供应相对较为稳定，芝华数据显示，9月在产蛋鸡存栏量为12.27亿只，较8月减少1.49%，尽管在产蛋鸡存栏数据连续两个月调降，但整体供应形势相对稳定。而需求市场来看，鸡蛋的需求主要以家庭消费为主，其次以餐饮食堂食品加工需求为辅，我们知道家庭以及食品加工方面需求较为稳定；通常在节日前期或者大中院校开学前期，需求或有所波动，通常配合节假日前期的集中采购，蛋价上行，而9月份通常是鸡蛋现价的年内高点，进入10月份，基本上需求旺季已经结束，进入四季度，采购需求将进一步放缓，需求淡季影响下，令市场价格预期悲观，鸡蛋现价偏弱整理，需求方面短期难有改善。

　　3后市展望

　　综合供需市场来看，短期供需稳定，中长期预期有所收紧，很难支撑期价快速反弹，并且从目前饲料成本来看，近期市场对豆粕以及玉米市场的预期有所改善，或对市场情绪有所帮助，但显然从目前的蛋料比来看，依然在2.3:1的水平，基本符合正常的比值，或难以对鸡蛋价格形成提振，现价或相对平稳运行。那么鸡蛋现价的反弹更多的是对于市场货币流通趋于宽松，而期价的快速上涨，我们仍需要警惕，特别是大幅反弹过程中成交量较高，持仓量增仓有限，显然盘面换手率较高，期价的上涨缺乏持续性支撑，反弹过程需要谨慎，期价能否继续反弹还需要关注是否有多头主力接盘，目前不建议追涨，谨防一次性到位后做高位接盘侠。不过，期价快速反弹后形态有所转变，底部形态明显，3350-3430附近平台或将形成有效支撑。