7月USDA报告平淡呈中性

　　7月份USDA报告出台，在报告中USDA预计：美国2016/17年度大豆年末库存上调至2.90亿蒲，略高于6月份预估的2.60亿蒲，与市场预测均值2.87亿蒲大致持平；美国2015/16年度大豆期末库存下调至3.50亿蒲，与市场预测均值3.52亿蒲大致持平，6月份预估值为3.70亿蒲。 　　同时小幅调整南美大豆产量：将2015/16年度巴西大豆产量下调至9650万吨，6月份预估值为9700万吨；阿根廷大豆产量维持在5650万吨，与6月份预估值持平。 　　从报告数据上看，基本与市场预测值相近，新作库存略高于市场预测值，下调巴西大豆产量50万吨，报告呈中性。 　　报告出台之后，美盘豆类全线收高：新作11月大豆盘初在1070美分略作盘桓之后选择向上运行收高，收盘逼近10天均线；美豆粕12月合约跟随美豆上扬，收盘位于近日震荡均衡370美元略上，呈震荡偏强局势；美豆油12月合约立足近期震荡上沿及10天均线略上，有短期底部态势。 　　连粕在报告前夕表现相对坚挺，M1609白盘收盘逼近多空均衡3200关口，夜盘交易时段，菜粕异军突起，新多抄底买盘刺激豆粕走强，M1609翻越3200均衡之上等待报告出台，呈震荡偏强局势，关注报告数据对白盘走势的影响，预计M1609有立足3200均衡向上挑战3300关口的要求，也标志着7月初以来，中级箱体结构的雏形形成。操作上，M1609翻越3150空头减持，剩余空头依托3330持仓；立足3150均衡，短线试探性买入。 　　豆油在报告前夕受到马盘棕榈油弱势拖累，呈震荡偏弱局势，Y1701午后受到马棕产量数据上调影响，跟随棕油下挫，随即部分空头平仓支撑盘面维持区间震荡。夜盘交易时段，受到大宗商品及豆粕走强影响，一度翻越近日均衡6200关口等待报告出台，呈震荡偏强局势。关注报告后市场的反应，若立足6200均衡一线，则有企稳态势，也标志着月初以来的宽幅震荡回落告一段落。操作上，主力Y1701合约中线无仓；翻越6200关口，短线平空翻多。 　　7月USDA供需报告油籽部分 　　油籽：预计16/17年美国油籽产量1.154亿吨，上调250万吨，主要由于大豆产量上调。大豆产量预计38.8亿蒲式耳，由于收割面积增加，上调8000万蒲式耳。在6月30日的种植面积报告中，收割面积创历史纪录，达到8300万英亩，高于6月预估160万英亩。大豆单产预计46.7蒲式耳/英亩，较上月持平。大豆供应量上调6000万蒲式耳，主要由于期初库存下调部分抵消产量增加。随着供应量上调，大豆压榨量和出口量分别上调1000万蒲式耳和2000万蒲式耳。大豆期末库存预计2.9亿蒲式耳，较上月上调3000万蒲式耳。

　　预计15/16年大豆出口量17.95亿蒲式耳，上调3500万蒲式耳，反映了7月初的装船速度和销售未装船的数量。根据6月30日的季度库存报告减少调整用量。预计15/16年大豆期末库存3.5亿蒲式耳，较上月下调2000万蒲式耳。

　　预计16/17年美国大豆季节平均价格8.75-10.25美元/蒲式耳，较上月持平。豆粕价格预计325-365美元/短吨，上下限分别上调5美元。豆油价格预计29.5-32.5美分/磅，上下限分别下调1美分。

　　预计16/17年全球油籽产量5.364亿吨，较上月上调260万吨，主要由于美豆产量变化。除美国之外其他国家的油籽产量预计4.211亿吨，上调10万吨，主要由于葡萄籽和葵花籽产量上调抵消棉籽和椰仁产量下调。加拿大葡萄籽产量上调主要由于加拿大统计局报告的播种面积上调。欧盟葡萄籽产量下调主要由于收割面积和单产均下调。单产下调主要反映了6月雨水过多，主要是法国。其他变化主要是加拿大大豆产量上调，美国花生产量上调。印度和巴基斯坦棉籽产量下调，部分抵消美国和澳大利亚棉籽产量上调。预计16/17年全球油籽期末库存7610万吨，上调大豆、葡萄籽和葵花籽库存100万吨小部分抵消花生期末库存下调。全球菜油库存上调主要反映了印度尼西亚历史更正。