整体走势由强转弱 淀粉上涨势头暂告结束

　　近期国内玉米淀粉现货价格弱势回调，整体走势由强转弱，在经历了前期一波成本强劲推动之后，现货市场逐渐回归正常市场供需。受成本支撑减弱以及下游高价淀粉成交不畅的影响，近期华北淀粉现货成交价格重心趋于低端，虽然近期市场供应压力有所下滑，但是短期供需矛盾仍未出现明显缓和，主要淀粉企业因走货不畅带来库存缓慢升高牵制住了近期玉米淀粉现货市场的走势。东北地区玉米淀粉市场价格平稳运行，新价格基本维持原价，随着补贴结束之后带来的成本增加，主要企业对于价格下调态度谨慎。原料玉米方面，目前市场政策粮仍为供应主力，政策粮投放节奏及成本将继续主导现货价格，目前国内主要产区玉米淀粉含税均价为2369元/吨。

　　据了解，近期国内玉米淀粉行业利润开始下降，虽然原料玉米随着上货量的恢复性增加导致价格高位回调，成交压力缓和，但玉米淀粉与副产品现货价格出现不同程度的下滑，而且下跌幅度要远大于原料价格下跌的幅度，受此影响，深加工企业盈利状况有所压缩。考虑到目前市场供需关系未出现明显好转，下游客户对于高价接受能力偏弱，后期在走货不畅以及利润下滑的情况下，行业供应压力有望得到缓解。按目前市场主流的成交价格计算，截止到6月30日山东玉米淀粉厂家毛利润参考45元/吨左右，盈利周环比减少45元/吨左右。

　　目前玉米蛋白粉价格在周初下跌后基本企稳，华北地区部分投料量较大的深加工企业在库存压力上升后产品报价下调明显，东北地区因前期出口订单较多，在华北价格下行之时相对抗跌，基本稳定。其中山东、河北市场主流报价78-82元/蛋白，小单走货79元/蛋白左右，较上周跌2-3元/蛋白；东北地区玉米蛋白粉主流报价83-85元/蛋白，成交80-83元/蛋白，基本稳定。据统计，本周国内玉米蛋白粉均价4850元/吨，较上周均价跌23元/吨，跌幅0.80%。

　　喷浆玉米纤维市场行情从高位回落后趋于稳定，玉米价格滞涨回落是玉米纤维下跌的导火索，而麸皮价格的持续下跌则是根本原因。另外，华北市场在高于1000元/吨以上后就较难接单，因此部分厂家库存量上升，其中山东、河北市场喷浆玉米纤维主流报价在900-950元/吨，部分成交在880元/吨，东北地区喷浆玉米纤维报价900-1000元/吨，成交850-950元/吨，基本稳定。据统计，本周国内喷浆玉米纤维均价在933元/吨，较上周均价涨50元/吨，涨幅5.66%。

　　近期玉米淀粉现货市场大幅上涨的脚步暂时告一段落，价格的高位减少或者抑制了下游的采购积极性，市场在经历一波成本被动推动之后逐步开始回归市场供需基本面。整体走势来看，国内玉米淀粉市场将呈现稳中趋弱的走势，市场价格维稳存在较大的阻力，淀粉市场商谈重心开始出现下移迹象，市场整体表现情况不甚乐观。笔者认为短线玉米淀粉现货市场价格弱势延续，高端价格下行风险犹存，但值得注意的是一方面目前华北地区原料供应紧缺的局面仍未出现实质性的好转，在政策粮主导市场之下，原料玉米行情存在反复的可能，另一方面伴随着进入7月份之后下游需求的好转，终端消耗能力的提升也将会进一步增加，受这两方面的影响或将限制玉米淀粉现货价格下行的空间。