给玉米算一卦吧

　　 　　Are you ready for the Brexit? 一晚上看BBC太兴奋没法睡觉。历史性的时刻啊。

　　星期四（6/30/2016）是一个大日子，USDA 会公布季度储量和种植面积的估计。最近的各种天气因素，导致波动性极大，之前在吐槽大豆和豆油的时候都有提到。

　　看看玉米，存储量那么大，天气也没有2012年的干旱，农民种值面积比2014和2015年都多，然而，四月初一直到六月中旬还是不停地往上飚。总算这几天hold不住了！见图1和图2。 跌得爽，5个交易日就快回到解放前了。那些举着杠铃的交易员们，散户们，慰问一下！

　　图1：CBOT玉米 continuous futures日线 (ZC #F):

　　图2：CBOT 12 月玉米期货日线 (ZC Z2016):

　　今天在下就来给玉米算一卦！

　　算啥？算一年的12个月中，对于12月到期玉米期货 (ZC Z*) ，到底哪个月的价格是最低？为什么会有这个疑问，要来找在下算命呢？

　　举个例子，在今年5月，看到这样的走势，旁友们可能就坐不住了，是不是就应该从了这个市场，追涨不涨跌，就此买入了呢，还是相信后势的回调呢？到底对于12月到期期货是多头还是空头呢？

　　用什么现象来算呢? 用玉米的产能“蒲式耳/亩”（Bushel/Acre）。原因：在种植面积变化不大的情况下，产能就直接决定了新玉米的总产量。

　　关于产能的估计，那是八仙过海，各显神通。

　　最基本的一种估计，就是趋势线。趋势线的优点是简单易懂，缺点是版本无数，到底从哪年开始算？有没有异常数值要剔除？到底是年数长好，还是年数短好？大三暑假我去一个会计师事务所审计实习，带我的老师和我说，一百个人可以做出一百张不同的现金流量表，当时我觉得这会计行业不靠谱，不专业啊。现在就一个玉米产能趋势预测，也起码可以玩一百种可能，靠谱吗？专业吗？ 好了，就不给自己行业抹黑了。。。

　　到底实际的产能，和趋势线做出来的产能，差别有多大？ 差一个标准差，价格怎么走？ 差两个标准差，价格又怎么走呢？ 从现在到12月，我到底应该在哪个月买进呢？

　　问题很多，现在开始算卦。

　　用1970-2015年产能趋势图。（图3）按照这个趋势，就可以得出2016年的产能预测164.04。接下来比较每年的实际产能和趋势线预测产能，到底差多少标准差，这一年的12月份到期期货，最低收盘价出现在哪个月。请直接看图4。

　　图3：1970-2015玉米产能趋势图：

　　 图4：1970-2015年玉米实际产能 vs趋势产能 vs标准差- 12月到期期货的最低收盘价交易月份：

　　看图4如果看晕了，不要紧，世界上有个很美好的东西， 在下当年“南漂”在深圳的时候，有位善良温柔的大美女Lizze教了我这个，叫Pivot Table。用强表把这些数据重新整理一下，轻松得到图5。

　　图5：1970-2015年, 12月到期玉米期货，最低价格月份出现次数表：

　　看完图5，找我算命的人还是很疑惑，过去46年间，每个月都可能出现最低价格啊！！！不打赏你了！我泪流满面，只能拿出了图6。分成3个时间段，来找玉米期货最低价格。

　　为什么要分成9月前，9月和10月，以及11月12月呢？很简单，9月前是播种、发芽、拔节、大喇叭口、受精等阶段，特别是6月和7月，非常关键；9月和10月乳熟和早玉米丰收阶段；11月和12月，丰收和存储阶段。

　　这个时间表是按照USDA的时间表，假设早种或者晚种占比不大。自然，越到后面，对当季的玉米产量和价格就有了越清晰的认识，但是却有可能错过最低买入和最高卖出的时机啊。算命表就是一盏明灯，到底啥时候买，到底要不要等，到底还有没有翻盘可能，一目了然。

　　按照同样的方法论，我还做了1980-2015年，1990-2015年， 2000-2015年三种情况。在图7分列。

　　这下看得就比较清楚了，

　　如果产能只高于趋势产能一个标准差以内，12月到期期货的最低价格将出现在11月和12月，现在可空头；

　　如果产能只低于趋势产能一个标准差以内，最低价格将在九月前出现，现在做多头。

　　图6：1970-2015年，玉米12月到期期货，最低出现时间段：

　　图7:玉米12月到期期货，最低出现时间段：

　　那么，到底各个研究机构怎么猜测这个产能的呢？

　　我做了一个小综合表。图8 中，除了一家机构，其他居然算出来的产能都在167-168之间，目前为止的12月到期期货的最低价格出现在3月底4月初，价格为$3.6850/ bushel左右，照这样的产能预测，最低价格会出现在11月和12月，并且低于 $3.6850/bushel。

　　值得指出的是，该家研究机构其实给了我3个数字，155，162，166.6，好吧。。你全部都要押宝，无语问苍天！！！

　　图8：各研究机构产能预测和12月到底期货价格预测汇总表：