刘心田：6月大宗商品市场继续降温

　　2016年5月31日BPI收官700点，较月初712点下跌12点，跌幅为1.69%，与2015年9月初指数相当，较周期内最高点1019点（2012-04-10）下降了31.31%，较2016年02月03日最低点660点上涨了6.06%。（注：周期指2011-12-01至今）。

　　从大宗商品价格指数BPI走势图来看，2016年3月大宗商品走势呈阶梯式下滑，上旬、下旬跌势明显，中旬跌势较为平缓。1-4月大宗商品市场处于上行期，从5月份开始市场转向，进入下行通道，开启了2016年度以来第一轮下跌序幕，由前期的过热开始降温。

　　市场在5月份出现回调也在情理之中，《市场+》一书中提出市场有惯性、结构、传导、爆发、周期五种主要力量，本轮下跌是结构和周期力量共同作用的结果，由于各种主客观因素，市场结构不可能存在完美合理的状态，市场在前几个月较好行情刺激下产能激增，供给侧压力不断增加，而需求端改善不明显，库存、产能等数据的攀升激化了供需矛盾，市场的走低也是必然；其次是周期的力量，大宗商品自从结束黄金十年后进入新的下行周期，小周期虽然上涨了但在大周期的背景下，小周期的作用力并不大，大宗商品市场的反弹和上涨持续性也不会太长。

　　总编、中国大宗商品发展研究中心（CDRC）核心专家刘心田认为，从5月份大宗商品市场的走势来看，市场2016年上涨第一浪已彻底结束，第一浪的上涨无论从上涨幅度还是拉升速度均创近年之最，但第一浪的上涨后半段已经是属于过度的炒作和投机带来的“非理性繁荣”，故而5月份的回调也在情理之中，但从市场当前的跌幅来看，还远未调整到位，刘心田预计670点将是6月份市场阶段性底部，此后这波下跌浪的底部可能会触及前低（2016年02月03日的最低点660点），如果此轮触及不到底部的话，那么很可能接下来市场还会迎来第二浪下跌，但下跌第一浪已形成。