国内糖市低迷都是走私惹的祸

　　随着云南蔗糖收榨速度加快，本榨季国内连续第二个榨季减产已成为现实，国产供需缺口高达600--700万吨，进口依赖度进一步提高，食糖自给率仅仅只有55%左右，已严重威胁到国内白糖安全。如此高的进口依赖度，按道理国内糖价理应出现大幅上涨，特别在外盘不断刷新新高，国际糖市本榨季供应短缺也无悬念的背景下，而实际情况却是国内糖价只是维持了相对稳定，一直在盈亏线附近徘徊，这是大涨之前的中继蓄势，还是下跌之前的平台整理？一切将在随后两三个月给出答案。

　　以上是美糖11号指数日线图，在去年8月24日创出10.70美分低点之后，截至上周四2016年5月12日已上涨到17.18美分，涨幅高达60.56%，是国际大宗商品指数CRB中表现最好的品种。美糖的暴涨最直接的导火索就是因印度、泰国干旱产量下降，本榨季供需缺口已高达500--900万吨，不过全球白糖库存依然处于高位，这将制约外盘继续上涨的幅度，笔者认为外盘已形成熊牛反转，但供需缺口的利好也已充分体现。

　　以上是文华财经郑糖指数截至昨夜收盘日线图，2015年8月24日收盘5065，截至上周四上摸5722仅仅只上涨了12.97%，远远低于外盘的60.56%，而且郑糖指数在去年国庆归来探及的5753成为了至今7个多月的高压区域。而去年十月初美糖指数尚处在不足13美分，也就是随后外盘大涨了30%郑糖裹足不前，仅仅维持了相对平稳。

　　外盘因供需短期大涨，国内国产供需缺口更是惊人，为什么没跟涨呢？显然仅仅用投机资金打压无法解释，笔者认为造成国内糖市平淡的主要原因是走私糖远超预期，实际走私数量无法统计，不过从销区走私糖普遍程度来看，有可能超过云南糖会糖协领导给出的150--200万吨的预估，若真是如此的话，已从根本上动摇了国内糖市总供需紧平衡的基础。

　　目前从郑糖指数K线图来看，上方阻力重重，压力明显，而下方又受到原始上升趋势线的支撑，六十日均线也是经受了反复考验，上升旗面大三角整理已到旗尖位置，从理论上来讲已有选择突破的要求，不过在外盘维持高位和国内进入传统销售旺季的情况下，国内糖市出现快速向下破位的可能性较小。

　　当前郑糖主力合约已与广西白糖主产区现货平水，现货维持坚挺对于期糖还是具有一定的支撑作用，期糖后期表现还是要看现货走势如何，而白糖现货短期不具备下调理由，所以上有压力、下有支撑的格局暂时无法被破坏，虽然昨夜郑糖增仓打压，快速跳水，但很难形成连续性，笔者认为国内糖市继续维持箱体区间震荡的可能性较大，只是重心会有所下移。（本网特约撰稿人：冰峰；若需转载本文，必须注明来自农产品期货网）