白糖：产量预期进一步下调 销售进度同比落后

　　糖协最新公布数据显示，截止4月底，本制糖期全国已累计产糖854.97万吨，同比去年1030.75万吨下降17.05%。其中，产甘蔗糖770.99万吨，同比下降19.43%；产甜菜糖83.98万吨，同比增长13.82%。销售方面，本制糖期全国累计销售食糖403.15万吨，累计销糖率47.15%，同比减少5.73个百分点，其中，销售甘蔗糖351.41万吨，销糖率45.58%；销售甜菜糖51.74万吨，销糖率61.61%。累计工业库存量为451.82万吨，同比下降6.97%。

　　表1. 15/16榨季4月产销情况统计表

　　（单位：万吨/%）

　　数据来源：中国糖业协会

　　4月中旬，随着广西最后一家糖厂，农垦糖业集团昌菱制糖有限公司顺利收榨，广西结束了15/16榨季生产工作，榨季累计产糖511万吨，同比减少123万吨，减幅近20%。目前，还仅剩云南地区尚未收榨。受到减产影响，糖厂收榨进度加快，截止4月底，云南已收榨糖厂数量达31家，去年同期为22家。前期，云南糖会上预计云南榨季糖产量将不足190万吨。按此计算，全国榨季总产糖量将不足870万吨。

　　销量方面，与3月相比，4月销售整体回暖，但与去年同期相比，情况依旧不乐观。4月单月销量同比减少29.53万吨，下降25.98%。其中，销量下滑最严重的地区为广西。广西4月单月销糖51.50万吨，同比减少15.5万吨。云南销售情况好于广西，单月销量为21.38万吨，同比减少2.83万吨。销售进度方面，截止4月底，全国销糖率为40.26%，同比下降4.91个百分点，销售进度同比落后。

　　库存方面，虽然销售进度落后，但由于减产幅度较大，新增工业库存水平仍同比减少近40万吨。其中，广西库存为260.5万吨，同比减少11.2万吨，为近十个榨季最低水平。

　　图1. 广西近9个榨季4月新增工业库存

　　总体来说，目前仅剩云南地区未收榨，全国15/16榨季总产糖量预计不足190万吨，同比下降17%以上。销售方面，4月销售回暖，但销售进度仍低于同期水平，库存压力同比下降。广西4月底新增工业库存为历史低位。

　　文章来源：微信公众号 中粮期货研究中心