CIFI 板块轮涨

　　上周，商品市场气氛转暖，板块轮动上涨。当周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）小幅走高，最终报收于938.09点。在此过程中，最高上冲至945.65点，最低下探至921.41点，全周涨幅为0.48%。

　　CIFI主要期货品种涨跌分析

　　　　分品种看，多数品种小幅反弹。其中，甲醇强势上涨5.26%，PVC涨幅达4.01%。此外，黑色系螺纹钢和焦炭上涨幅度均超过3%。而贵金属白银走势低迷，回落3.83%。橡胶背离化工品整体走势，下滑3.56%。

　　甲醇多头力量爆发，期价快速拉升，有效突破2430元/吨的重要压力位。国内现货市场整体上涨，补库需求刺激有货者积极推涨。西北地区仅少数装置恢复运行，加之华东地区部分装置临时降负甚至停车，甲醇装置整体开工负荷下滑。与之相对，神华宁煤的装置开始外采甲醇，宁波富德的装置已在满负荷运行，国内CTO/MTO装置开工负荷小幅提升。不过，传统需求处于淡季，消耗甲醇的量有限。安全生产检查也对下游企业产生一定影响。总体来说，甲醇基本面利好支撑不足，其单边上涨行情难持续，压力位预计在2530元/吨。

　　PVC延续上涨行情，运行重心不断走高。现货市场成交活跃，各地货源紧缺，下游买涨不买跌，商家出货顺畅，企业预售较多，库存偏低，华东和华南市场库存持续下降。电石企业开工负荷下降，PVC企业采购积极，采购价陆续上调。PVC市场供需格局尚可，期价易涨难跌。

　　黑色系整体反弹。其中，螺纹钢延续强势，但7连阳短期超买，随后技术回调。现货成交好转。不过，市场存在明显畏高情绪，中间商补库不多。钢厂利润环比持平，高炉检修后陆续复产，产能利用率小幅回升。复产带来的供应压力不大，后续消费才是关键。

　　受库存下降的刺激，焦化厂开工负荷小幅上升，企业生产积极性较高，河北、山西部分企业将焦炭出厂价格调高50元/吨。受焦炭价格上涨提振，煤矿心态转好。炼焦煤价格稳中偏强，华北、华东部分煤矿小幅上调炼焦煤价格。综合原料、需求及环保等因素考虑，短期焦炭现货价格持续上涨的可能性较大。

　　全球主要央行暗示宽松的流动性环境将要终结，美元走强令贵金属市场承压。不过，最新的美联储货币会议纪要显示，美联储内部对何时缩表产生分歧，9月启动缩表的可能性降低，预计短期贵金属价格振荡运行。

　　CIFI指数走势判断

　　　　央行已连续第11个交易日暂停公开市场操作，连续13日净回笼资金，市场流动性并没有预期那么紧张。进入7月，资金得到缓解，为商品市场转暖提供支撑。短期内，CIFI高位盘整，950点附近压力较大。

　　（作者单位：方正中期期货）

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