玻璃：供给压力加大

　　近期, 玻璃期价在突破1300元/吨之后基本保持偏强运行态势。一方面纯碱价格触底反弹，玻璃现货市场价格也小幅抬升；另一方面，生产企业产销尚可，库存状态良好。不过，随着市场利润的走高，冷修生产线将陆续复产，打破供需平衡局面，玻璃上涨压力会逐步加大。

　　现货价格重心抬高

　　纯碱市场在经历春节前后的大涨大跌后，5月底各地市场价格普遍触底回升，涨幅最大的区域达到150元/吨，最小的也能达到50元/吨。纯碱价格的上涨带给玻璃生产企业信心。此外，玻璃企业库存表现良好，6月初，国内玻璃生产企业库存值为3330万重量箱，较去年同期下滑26万重量箱，下降幅度为0.8%，相比较当前总产能同比上涨2.4%的数据来看，玻璃行业总体库存压力不大。近两周以来，平板玻璃各区域市场价格重心上移，华北、华中等地平均上涨20元/吨，华东、西南等市场平均上涨10元/吨。即便是一直受雨季困扰的华南市场，厂家挺价现象也较为明显。

　　房地产长期需求不乐观

　　玻璃生产企业产销状况良好表明房地产需求的消耗力仍在。尽管下游房地产市场调控政策不断升级，不过从数据上看，4月全国房地产开发投资加速增长至9.3%，同比数据刷新近两年来高位。据统计，一线、二线、三四线及以下城市的房地产投资分别占全国的约11%、36%、53%。在热点城市房地产调控打压下，三四线城市投资及销售数据表现良好，从而弥补了短期内核心城市调控带来的需求下滑，这也是玻璃需求依然平稳的主要动因。目前房地产市场待售面积下滑迅速，去库存达到一定的成效。不过，随着环热点城市周边的三四线城市调控范围扩大，效果逐步凸显，房地产远期需求难以乐观。

　　生产线冷修意愿减弱

　　当前玻璃行业利润较好，生产线冷修意愿减弱。截至目前，今年共冷修9条生产线，冷修数量较去年同期减少3条，较2015年同期更是减少14条。利润刺激下，今年玻璃市场生产线冷修周期明显缩短。在今年复产的4条生产线中，山东巨润四线冷修时间未超过3个月，沙河安全五线的冷修周期也不到4个月，节奏显著加快。据了解，在9月传统旺季来临前，还有近10条左右的冷修生产线计划复产点火。随着这些生产线逐步形成供应，玻璃市场供给压力也在增大。

　　（作者单位：弘业期货）

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