空方离场 期指持仓量下降

　　周一，股指期货全线上涨，IF、IH、IC主力合约分别上涨0.65%、0.30%、0.97%。沪深300股指期货四份合约持仓量下降603手至45280手，为今年3月以来最低水平。一般情况下，周一由于存在部分周末离场的资金重回市场，持仓量往往会回升。本周一持仓量不升反降，更值得关注。

　　数据显示，前20名席位在IF1705与IF1706合约上合计共持买单30712手、卖单30386手。主力席位净持仓量由前一交易日的净空38手转向净多326手。主力席位净持仓量再度翻多，可能显示短期市场情绪转向乐观。分合约观察，在IF1705与IF1706上，主力多方表现均胜主力空方一筹。在IF1705上，前20多方合计减持买单1980手，数量不及前20空方合计减持卖单2109手。在IF1706上，前20多方合计增持买单1835手，超过前20空方合计增持卖单1674手。重点席位上，中信期货由于在IF1706上减持卖单数量超过减持买单数量，该席位净空持仓量连续三日下降至1477手，为该席位2月13日以来最低。空方主力席位净空持仓量的连续缩减，同样暗示悲观情绪的缓解。主力多头方面，五矿经易席位在IF1706上大幅增持买单672手，远超空方席位增持数量，显示多方增持更积极。

　　从持仓量与期现价差之间的关系来看，同样反映出股指期货投资者情绪由此前的偏紧谨慎逐步转向乐观。周一，IF1705分钟数据日内平均期现价差与收盘期现价差分别为贴水12.59点、12.25点，均较前一日的18.18点、15.31点出现不同程度下降。股指期货持仓量下降，期现价差贴水收窄，反映的是主力空方离场更为积极。此外，从股指期货三大品种之间的强弱观察，前期偏向低估值大盘股指数的IH、IF表现更强，反映市场偏向防御。周一，IC反弹幅度较IH、IF更大，也表明市场情绪有所改观。同时，在IC1706上，前20多方合计增持买单1119手超过前20空方合计增持卖单879手。其中，五矿经易期货席位增持买单364手，幅度较大。

　　上周，金融监管当局密集发声，对前期监管节奏进行了适度调整，短期缓解了监管压力下对市场情绪的冲击。在这种情况下，4月下旬至5月上旬市场增仓下行的空方力量出现离场。

　　（作者单位：长江期货）

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