私募普遍看淡二季度投资机会

　　今年以来，国内资本市场表现不佳，近期的股、债、商品“三杀”行情令不少市场投资者回忆起金融市场异常波动的2015年。5月6日，在亿信伟业、玄武智慧与上海主办的“基金天地上线发布会暨百强私募联盟成立仪式”上，与会嘉宾普遍认为，二季度国内资本市场难有转机，投资难度较大。

　　在行业人士看来，近期的金融监管“来得有些急、有些突然”，短期资金面的紧张对市场造成负面影响，而如果说现在是压缩的过程，那么后期就会有恢复的过程，从长远来看，这是在为未来市场健康发展打基础的阶段。

　　那么，什么时间可能会出现转机呢？合晟资产副总经理冯建桥表示，从利率市场来讲，现在银行逐步减少委外的规模，短期之内买卖盘无法平衡，但监管的政策不可能就持续一年，对于杠杆使用率较低的机构来说，现在进场属于左侧交易，不过可以适当地把握一下配置机会。

　　今年3月底，货币政策趋向紧张，市场资金利率出现上升迹象，接着金融市场进入被严管阶段。从现实情况来看，二季度的确不是一个好的配置时期。众所周知，二季度末的资金面将比一季度更加紧张，那么对于大多机构来说，防控风险胜于“盲目抄底”。

　　亿信伟业董事长郝丹认为，真正可以布局的时间点，最起码要到6月下旬，金融监管告一段落，很多年报也会陆续出台，在十九大召开之前，也会释放一些指引政策，届时可能会出现一些新的投资机会。

　　据期货日报记者了解，去年大热的FOF今年也有所降温。经历了2015年的极端行情之后，资产配置的概念深入人心。市场人士形成共识，即投资一定要多市场、多策略，才能抗拒系统性风险，然后在合理的风险范围之内创造超额收益。

　　在这样的背景下，一批FOF机构产生，而从2015年年中开始就布局FOF的亿信伟业，也不断将积累的经验传达给市场。在这样的过程中，郝丹发现市场上存在一些现象，比如大家对FOF基金的理念认同，但很多没有真正做到多类型、多策略的优化，“有些初级、有些不专业，也没有完善的投研体系”。

　　实际上，这样“初级”的形式，并没有在市场中取得很好的效果，在市场行情不佳的情况下，降温也在情理之中。“现在严厉监管，对我们来说反而更加有利，市场本身存在很多不好的现象，监管整治市场乱象，是保证行业未来健康发展的基础，也有利于价值投资体系的建立，这意味着追求长期回报、稳定收益的机构会比较受欢迎。”郝丹最后说道。

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