CIFI 黑色品种领跌

　　金融监管加强，经济数据疲弱，空头力量主导市场，商品全面回调。上周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）受挫下行，一根大阴线直接跌破900点关口，临近周末跌势才有所放缓。当周，CIFI以880.54点收盘，最高上冲至940.51点，最低下探至877.39点，全周跌幅为5.25%。

　　CIFI主要期货品种涨跌分析

　　分品种看，黑色系引领跌势。其中，铁矿石下跌9.42%，焦煤下跌9.01%，焦炭下跌8.34%。能源化工紧随其后，天胶、沥青和甲醇跌幅均超过7%。相对而言，有色较为抗跌，锡回调幅度仅为0.63%。

　　铁矿石价格短暂冲高后，再度步入下行通道。现货方面，普氏62%指数跌至63.4美元/吨，创2016年10月以来的新低。港口现货成交疲软，钢厂补库意愿不强，市场看空心态加剧。市场供需失衡严重，短期来看，铁矿石价格将延续颓势，1709合约跌破460元/吨后，势必向下方430元/吨寻求支撑。

　　目前，钢厂采购节奏放缓，焦企也因环保限产而对上游焦煤的采购偏弱。钢厂的焦炭平均可用天数增加0.11天，至11.87天；炼焦煤平均可用天数减少0.36天，至14.52天。钢厂的煤、焦库存处于相对合理区间，钢厂暂无补库需求。市场心态偏冷，成交清淡。操作上，焦炭、焦煤期价有继续补跌的意向，可顺势介入空单。

　　沪胶结束反弹行情，重回下跌通道，主力合约已经跌破13600元/吨，创下新低。橡胶市场仍受库存累积的困扰，4月重卡销量虽然增加，但较3月的增幅有所放缓。此外，原油价格下跌影响合成胶走势，间接利空天胶。所以，橡胶供需矛盾短期难以改善，价格弱势局面也不宜轻言结束。

　　沥青现货价格基本稳定，仅西北地区受需求支撑上涨100元/吨。当前，需求仍然清淡，贸易商补库热情不高，市场整体资源过剩。投资者需关注5月中下旬公路建设项目的开工情况。

　　经过两周左右的窄幅整理，甲醇主力合约重启跌势，下穿2300元/吨一线，回落至五日均线下方。现货市场价格重心也有所下移，产区企业出货不畅，降价排库为主。贸易商积极让利，但买方操作谨慎，市场交投一般。此外，检修装置陆续重启，甲醇供应预期增加，而下游受环保影响开工率偏低，库存消化缓慢。甲醇市场看跌心态延续，操作上，逢高沽空为主。

　　后期走势判断

　　一行三会监管全面升级之际，资金偏紧，金融资金利率全面上行，商品市场阴霾重重。短期内，CIFI上行压力较大，弱势调整为主。

　　（作者单位：方正中期期货）

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