期指多头主力抵抗顽强

　　5月大盘开局略显不利，连收两十字星阴线，重心回落。周三沪深300、上证50和中证500指数跌幅分别为0.39%、0.3%和0.3%，对应期指当月合约跌幅分别为0.31%、0.21%和0.29%。当月合约贴水分别为16.3点、6.2点和41.3点，IF和IH贴水微幅缩小。

　　资金重新回流，略显分歧。三大期指全线增仓，IF增仓894手，IH增仓574手，IC增仓616手。IF和IH“五一”节后两天将节前流出的资金全部补回，但IC只有部分资金回补。周三期指增仓调整，说明多空分歧非常大，市场短期面临较大不确定性。

　　净持仓层面略微偏多。中金所公布的前20席位持仓数据显示，IF多头增仓484手，空头增仓276手，净空头寸从周二的599手下降到98手。IH多头增仓130手，空头增仓153手，净多头从835手扩大到871手。IC多头增仓280手，空头增仓275手，净空头寸从568手下降到415手。从多空增仓力度看，IF多头占优，IH空头占优。从净持仓变动看，三大期指多头均占优。虽然“五一”小长假后期指连续两天温和调整，但多头积极抵抗，限制市场调整空间。

　　多空主力席位表现平淡。IF前20席位多空持仓变动中，只有招商期货席位减仓空单138手，其他席位持仓变动均不大。IF主力席位基本以增仓为主，说明多空资金尝试性在布局。IH持仓变动超过100手的只有国泰君安期货席位增仓103手和五矿期货席位减仓107手，基本形成对冲，其他席位表现平平。从IC主力席位表现看，资金谨慎心态较浓。

　　综合分析，期指总持仓再度全线增加，显示多空资金流入，市场分歧加大。从净持仓变动看，多方抵抗较为顽强。从主力席位看，资金较为分散，大资金观望氛围仍然较重。整体来看，预计期指振荡格局仍将延续。 （作者单位：中信期货）

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