资金离场国内外棉价大幅下挫

　　周二国际市场大宗商品走弱，CRB商品指数下跌0.74%使美棉承压，同时中国棉价在周二夜盘大幅下跌超过400元/吨，这使ICE期棉转弱，隔夜ICE期棉主力5月合约最低至77.67美分/磅，终盘收跌1.08美分至78.03美分/磅，但单日的下跌并未改变期价的上升趋势，棉价依然站稳78美分/磅之上。基本面来看，虽然中国抛储可能增加其供应压缩对进口棉的需求，但美棉已经完成USDA预测出口95%的签约任务，且市场仍有超过8万张的ON-CALL订单等待点价将带来新的买盘，上述因素将对ICE期棉价格构成支撑，对单日的回调谨慎对待为宜，关注5月合约78美分/磅的支撑位。

　　周二ICE期棉由强转弱，主力5月合约中阴报收但依然站稳短期均线之上，均线系统保持多头上涨排列趋势不改，虽然棉价大幅下挫，但KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱缩短，技术指标处于上涨趋势，对单日的回调不可悲观，关注78美分/磅一线对期价的支撑作用，如期价能站稳78美分/磅之上，目标有望至84美分/磅一线，否则不排除期价继续回调的可能。

　　周二郑棉16500元/吨一线的压力位显现，主动性买盘减弱，当日仅增仓7908手，资金向远期合约转移迹象明显，失去资金的支持，郑棉上涨乏力并在夜盘阶段遭受多单集中平仓使期价大幅下挫重回16000元/吨之下。数据方面来看，郑棉注册仓单及预报继续增加达到4349张18.7万吨，与1705合约的实盘比例达到17.96%，随着1705合约交割期逐步到来，实盘压力将逐步显现，预期未来郑棉库存有望突破25万吨，将以1705合约交割为主，但1705合约并没有太多的纺织企业买盘，随着资金从近期合约的撤离，压力将进一步增加并使郑棉跌破现货棉价。另一方面，储备棉成交活跃，前两个交易日累计成交6万吨，成交均价在15400元/吨一线，国储棉得到市场认可，如果按此成交量，国储棉必将大量挤占新棉市场份额，新棉月均销售量将大幅萎缩，销售周期被迫拉长至新棉上市使棉价承压，流入郑棉市场的资源将继续增加并对期价构成压力，如果没有资金的炒作，郑棉易跌难涨，建议拥有库存的企业继续持有保值空单，中长期持有，轧花企业在现货未完成销售前继续持有1705合约保值空单。（华信万达期货）