国际市场：节前无“圣诞礼物” 纺企等待美棉

　　12月19日以来ICE主力合约持续在69-71美分/磅狭窄厢体内反复盘整，“上有阻力，下有支撑”的格局明显。受圣诞假期和中国“双节”的到来，ICE交投清淡，多空双方入市炒作的积极性都不高。

　　短期对ICE基本面有些影响的因素归纳如下：一、CCI开启收购，价格与市场行情持平，为印度棉农、轧花厂吃了颗“定心丸”，托底作用突出，因此S-6、J34、MCU5等轧花厂出厂价连续两日小幅上调；二、近日美国得州棉区局地遭遇雷暴狂风天气，对籽棉收购和加工产生一些影响，但从一些外商和农场反馈来看，对皮棉品质、船期、交货的制约不大；三、由于印度新货币政策的影响仍在发酵，籽棉交售进度缓慢（截止12月下旬前，印度新棉上市量破120万吨），为了减轻农民负担，近日印度储备银行宣布延长作物贷款偿还期限，有保护农民利益和籽棉、皮棉价格稳定；四、由于1月份底前印度棉花、棉纱船期紧张，而包括孟加拉、中国、越南、印尼等国家需求比较“给力”，因此轧花厂（纱厂）、出口商报涨的意愿升温，对ICE盘面形成或多或少支撑。

　　12月25-28日，1/2月船期EMOT GC21-2-38（29GPT）、EMOT SM 1-5/32〞（28GPT）、EMOT SM 1-1/8〞（28GPT）的报价集中在82.20美分/磅、80.75美分/磅、80.25美分/磅（CNF报价），而3月份ON-CALL成交的基差则分别为1250点、1100点、1050点。青岛、张家港等地的棉花贸易商反映，12月下旬以来国内纺织厂、中间商ON-CALL签约的积极性不高，远月船期美棉（2/3月份）、4/5/6月份澳棉的成交并不活跃。一方面由于ICE主力合约持续在69-73美分/磅范围内振荡，EMOT美棉尚未下破80美分/磅，买方期待的3月合约低于69美分/磅、68美分/磅迟迟无法到来；另一方面由于美元指数确立上涨通道、美联储加息如鬼魅随行，人民币面临一次大幅贬值到位还是持续贬值的压力，纺织厂和进口商对远月船期棉花签约比较谨慎。某大型国际棉商也表示，4/6月船期澳棉的“预售”情况并不乐观，与2017年澳棉预计丰产形成较为明显的落差，在汇率预期大幅波动、中美贸易战或将开打（与欧盟、日本及其它国家贸易摩擦也在加大）及澳棉距离收购尚有3-4个月的情况下，中国买家并不打算匆忙、高风险下单。

　　近期河南、安徽、河北等地的部分纺高支纱、精梳纱的纺企反映，虽然2016/17年度新疆棉整体品质、可纺性较2015/16年度有较为明显的提高，但“双29A”“双30A”“双31A”的比例仍比较低，特别是南疆手采棉马值、断裂比强度、长度三项指标80%以上的批次的棉花不符合纺50S、60S及以上棉纱的要求，与澳棉、C/A等高品质机采棉仍有一些差距，北疆兵棉大多“三项指标满足其二”，因此“新疆棉+进口棉”成为纺企的唯一选择。12月份港口保税2016年度SM澳棉、SM美棉的询价和出货比较快，特别是SM 1-3/16〞、SM 1 5/32甚至SM 1-1/8〞澳棉都出现了“一票难求”的现象，几家外商积极从东南亚港口（如巴生、孟买等）协调转港澳棉现货满足中国买家的需要。从调查来看，虽然自12月下旬开始就将陆续有2016/17年度美棉抵中国主港交货，但前期装运的棉花以EMOT 、M/E、STX为主，C/A、SJV SG ACALA等高品质、可纺性高的美棉大多1月份以后抵港，因此部分中国采购商、中间商延期下单的目的一是等棉花，二是等进口配额。