中国烟草子公司递交港股上市申请

　　 连续三年税利总额破万亿的中国烟草总公司要分拆子公司上市了！近日，中烟国际（香港）向港交所递交了上市申请，迈出了登陆港股市场的第一步。招股书显示，中烟国际（香港）的控股股东为中国烟草总公司，公司欲通过此次上市融资拓展东南亚等目标市场的销售渠道，以及与其他国际卷烟公司进行战略业务合作，共同探寻和开发新型烟草市场等。

　　招股书显示，中烟国际（香港）为中烟国际负责资本运作及国际业务拓展的指定境外平台，后者为中国烟草总公司的全资子公司，承担中国烟草总公司国际业务的管理和运营工作。

　　作为中国烟草总公司指定国际业务拓展平台，中烟国际（香港）独家经营业务包括：烟叶类产品进口业务；东南亚以及港澳台地区的烟叶类产品出口业务；将中华、玉溪等卷烟类产品出口至泰国、新加坡等免税店的业务；将新型烟草制品出口至全球境外市场的业务。

　　咨询机构弗若斯特沙利文统计的数据显示，中国拥有全世界人数最多的烟民。2017年，中国吸烟人数为3.06亿人。此外，中国居民人均可支配收入的不断增加，推动了中国烟草制品的消费升级，高端卷烟的国内销量从2016年的1335亿支上升至2017年的1450亿支。而中国进口的烟叶类产品主要就是高端烟叶，卷烟生产企业通常将国内种植的烟叶与进口烟叶混合使用，用于制造中高档卷烟以提升口感。

　　在强劲需求的推动下，烟叶类产品进口业务成为中烟国际（香港）收入的主要来源。2017年，烟叶类产品进口业务占中烟国际（香港）总收入的70.3%，烟叶类产品出口业务以及卷烟出口业务的收入分别占总收入的24.3%、5.4%。

　　2017年，中烟国际（香港）收入为78.07亿港元，较2016年增长23.7%；公司持有人应占利润约3.44亿港元，同比增长3%。不过，2018年前三季度，中烟国际（香港）的收入和净利润双双下滑，收入同比下滑20.8%至50.77亿港元，公司持有人应占利润同比下滑22.8%至约2.2亿港元。根据中烟国际（香港）招股书，造成上述期间收入下滑的原因是来自烟叶类产品进出口业务的收入减少。

　　据中烟国际（香港）解释，除了年末波动外，烟叶类产品的进口业务收入的下滑，主要由于部分烟叶类产品货运的交易所产生的收入，仍在运输途中，所以计入存货并未纳入收入。而烟叶类产品的出口业务的下滑，主要是重组后公司仅作为相关交易的代理人，将相当于合约金额0.5%至1%的佣金列作收入，而非将销售总额入账为收入。（黎灵希）