新业务首年进展顺利 三聚环保2017年净利增57%

　　 （记者 乔翔）4月19日晚，三聚环保(300072) 发布2017年报，年报显示，公司2017年实现营收224.78亿元，同比增长28.22%；净利润25.39亿元，同比增长57.02%；每股收益1.43元。公司拟每10股转增3股并派1元。自2009年上市以来，公司连续八年实现业绩营收和净利润高速增长。

　　　　现金流逐步改善

　　2017年下半年以来，公司现金流逐步改善。根据年报数据，三聚环保在2017年第一至四季度，经营活动产生的现金流量净额分别为-8.83亿、-11.53亿、-6.91亿、23.74亿，其中第四季度现金流改善尤为明显。

　　公司表示，2017年下半年以来，石油化工、煤化工、化肥等行业状况整体向好，公司服务的下游企业产业升级、产业延伸项目逐步完成并投入生产，整体效益明显提升，回款能力增强。随着2018年新项目陆续建成，下游企业的还款能力也将持续提升。

　　　　生态农业与绿色能源服务业务进展顺利

　　记者注意到，2017年是三聚环保启动“农作物秸秆炭化还田-土壤改良技术”产业化推广的第一年，启动的第一年，公司在该项业务上即实现营收10.59亿元，毛利率达84.77%。

　　业内人士指出，三聚环保是全球领先的掌握成套、系统化的秸秆低温炭化和炭基复合肥生产技术的企业。公告显示，秸秆炭化还田土壤改良技术被农业部列为重点推介的秸秆农用十大模式之一，被中国石油(601857) 和化学工业联合会鉴定为“国际领先”。

　　三聚环保表示， 2018年公司将在生态农业与绿色能源服务业务继续发力，计划全国布局30个左右生物质秸杆综合利用-炭基复合肥还田直投项目，特别是在国家级贫困县和绿色农业示范区，通过生物质资源的有机还田，提高土壤基础地力，帮助农民增产增收，实现绿色可持续发展。同时，以产业拉动贫困地区经济发展，促进农民就业，让农民分享绿色发展的红利，在贫困地区打造示范性产业基地和农业产业体系链条，助力精准扶贫。

　　　　科研实力构筑业绩增长护城河

　　围绕绿色发展战略，三聚环保在环保新材料领域不断加大研发投入。公告数据显示，三聚环保在2015年、2016年和2017年的研发投入分别为1.33亿元、2.32亿元和3.17亿元，研发人员数量在2017年达到418人，相较于2015年的195人增长超过一倍。

　　据了解，三聚环保在先进催化与净化新材料技术、脱硫净化技术、MCT超级悬浮床技术、农作物秸秆炭化还田与土壤改良技术等领域达到世界先进水平；在DDSN 脱硫脱硝技术、废弃氧化锌脱硫材料资源化利用、润滑油加氢异构脱蜡催化剂、VAH气相醛加氢催化剂等方面填补了国内技术空白。其中，超级悬浮床技术可有效加工劣质重油和煤焦油，将其转化成清洁油品或者高芳烃含量化工原料，其转化率和轻油收率比传统技术提高20～30%，具有巨大的市场潜力。

　　根据公告，公司在报告期完成了新疆环烷基高钙稠油超级悬浮床加氢工业示范装置运行72小时标定。公司在孝义、鹤壁、大庆实施的悬浮床项目正在按计划推进。

　　记者注意到，三聚环保在2017年8月16日公告称，拟使用自有资金1.6亿认购北京华石联合能源科技发展有限公司的股份，增资后，持有后者51.22%股权。光大证券(601788) 环保行业分析师指出，悬浮床加氢技术是北京华石核心技术，该认购将使二者由合作关系转为控股关系，有利于悬浮床加氢技术融合，并加速推广。

　　市场分析人士认为，与公司发展相适应的技术创新体系是保障三聚环保健康发展的核心驱动力，在手的生物质、悬浮床加氢等核心技术以及数量庞大的专利，实际上构筑了其业绩持续增长的护城河。