预期lldpe期货价格反弹空间有限

　　（http://futures.cngold.org）10月21日讯，1、原油:昨日国际油价双双大跌,受美国汽油价格重挫及中国GDP增幅减缓和伊朗将增加出口原油担忧的拖累。今日市场无重要事件及数据发布。交易商的权衡焦点还是在供需端和经济面,不过大跌之后或有适应性反弹。预计今日油价窄幅整理,存小涨空间。石脑油456.5(-5.5);东北亚丙烯567(+2);东北亚乙烯940(+0)。

　　2、现货:今日华北PE市场报价继续下滑,主要受石化降价带动,现煤制7042报8400-8550元/吨,中油7042报8700元/吨,当前价格已于年内低点持平,高低压产品报价也有所下滑。目前价格已位于低点,终端逢低采购意愿将会逐步显现,但目前行情走势仍不明确,因此成交依旧商谈为主。

　　3、装置信息:1、中煤蒙大30万吨/年的MTO装置于9月份试车,10月货源或流入市场,其计划生产牌号为7042,销售模式与中煤榆林销售模式相同。2、神华神木30万吨MTO装置计划9-10月份投产,生产LDPE。3、宁夏宝丰聚乙烯装置产能为30万吨/年,据悉其锅炉故障于15日停车,据悉17日装置恢复生产,现产8008。

　　4、库存方面:据隆众统计,10月14日四大地区部分石化库存较国庆节前9月30日库存增加六千多吨,涨幅在9.2%。社会库存总量有所增加,较9月30日增加1.2万吨左右,增幅为3.89%。假日库存累积并不十分明显,四大地区库存涨跌互现,华北华南地区有小幅度的减少,华东地区石化库存因为仍有部分货源尚未运输出库,石化库存增加相对明显。假期中中原石化线性装置停车检修。本周国内石化装置开工率较节前下降幅度略大,本周开工率在90%左右。

　　5、宏观因素:国家统计局10月19日公布,中国三季度GDP同比增速达到6.9%,好于预期的6.8%,但略低于前一季度7%的增速,也是2009年一

　　季度至今6年来首次跌破7%。

　　6、lldpe观点:现货价格已经跌至年内低点,其中神华煤制烯烃成交价8400元/吨,中油华北8700。下游现货商有入市采购意愿,lldpe期货价格也在8300一线遇支撑反弹,但市场利多缺乏,预期反弹空间有限。我们仍认为10月份产能进入扩张期,长线趋势向下,因此操作上仍是高位抛空操作为主。本周操作上建议在8500附近抛空。

　　PP基本面及观点:

　　1、现货方面:今日华东PP市场继续下行,跌幅在50-150元/吨左右。截至午前拉丝主流价格在7100-7400元/吨左右。继昨日中石化华东降价之后,今日中油华东出厂价再降,货源成本支撑走软。虽然PP期货跌势略有收窄,但对于市场提振作用不大。商家积极出货减仓为主,实盘仍存一定商谈空间。下游按需买入,低价货源成交表现尚可。(注:华北地区交割贴水250元/吨)。

　　2、装置信息:1、广西北海石化20万吨PP装置计划11月初停车检修,为期55天;2、镇海炼化30万吨PP计划10月9日停车检修,为期两周;3、中原石化10万吨装置推迟至10月下旬停车检修,为期35天;4、茂名石化20万吨9月9日期停车检修,重启时间待定。整体开工率较在高位。

　　3、下游需求:节后刚需采购,开工率维持节前水平,需求尚可。

　　4、库存:据隆众数据统计显示,本周国内已统计的主要石化生产企业及代表贸易商库存较上周同比上涨4.56%。其中石化库存上涨5.3%。石化装置方面,宁波富德、呼石化恢复开车,但中原石化、洛阳石化、扬子一聚A线、镇海新装置以及蒲城停车检修,未来货源供应量稳中缩紧。然下游工厂方面新订单不足,且假期归来后部分工厂入市采购备货,提前透支部分需求。在原料价格转跌背景下,下游买涨不买跌情绪将会发酵,整体采购将会转弱,市场货源消化再度转缓。综合影响下,预计下周PP石化库存变化不大,贸易商库存因出货压力将会有所抬高。

　　5、2015年8月份产量144.9万吨,同比去年(120.6万吨)增加20.1%。1-8月份累计产量1088.2万吨,同比(900.9万吨)增加20.8%。2015年8月PP粒进口总量39.45万吨,环比增加2.04%,出口量1.36万吨,环比减少9.33%。

　　PP观点:基本面与LLDPE较为接近,现货表现更弱。PP华东成交价在7100-7300。

　　本周装置多数正常投产,检修量少,供应下方增长。但需求尚处旺季,库存处于低位等因素也对价格起到一定支撑。本周关注7000整数关口的支撑,有继续震荡反复的可能。操作上建议待反弹至7300附近抛空。

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